受益航空市場(chǎng)需求旺盛,三大航上半年?duì)I收繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng),總計(jì)獲得了超過1600億元的營(yíng)業(yè)收入,但凈利潤(rùn)指標(biāo)出現(xiàn)分化。
具體而言,2017年上半年,東方航空實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入480.2億元,同比上漲3.64%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)43.47億元,同比增長(zhǎng)34.46%。中國(guó)國(guó)航營(yíng)收為581.55億元,同比上漲8.65%;凈利潤(rùn)33.26億元,同比下滑3.79%。南方航空營(yíng)收603.19億元,同比增長(zhǎng)11.54%;凈利潤(rùn)27.68億元,同比下滑11.62。
單從歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)指標(biāo)看,三大航中僅有東方航空實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng),這主要是受益于其貨運(yùn)業(yè)務(wù)混合所有制改革。
2016年11月,東方航空將旗下從事物流貨運(yùn)業(yè)務(wù)的全資子公司東方航空物流有限公司(下稱東航物流)剝離,轉(zhuǎn)讓給控股股東東航集團(tuán)下屬東方航空產(chǎn)業(yè)投資有限公司,隨后引入聯(lián)想控股、德邦物流、普洛斯、綠地集團(tuán)四家戰(zhàn)略投資者,實(shí)現(xiàn)了混改方案落地。上市公司也由此獲得投資收益17.54億元,并計(jì)入今年上半年的業(yè)績(jī)。
“不過,如果從主營(yíng)業(yè)務(wù)來看,東方航空和南方航空的表現(xiàn)都不及中國(guó)國(guó)航?!眹?guó)際投資研究機(jī)構(gòu)MorningStar航空業(yè)分析師胡菘向財(cái)新記者指出。
由于國(guó)泰航空(00293.HK)上半年巨虧20億港元(約合人民幣17.55億元),使得持有其29.99%股權(quán)的中國(guó)國(guó)航投資損失了6.65億元,較去年同期增加5.95億元。中國(guó)國(guó)航與國(guó)泰航空于2006年達(dá)成交叉持股協(xié)議。
綜合上述因素,若扣除非經(jīng)常性損益,僅有中國(guó)國(guó)航實(shí)現(xiàn)了主營(yíng)業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng),為32.59億元,增幅6.32%。東方航空為22.81億元,同比下滑21.7%;南方航空為24.78億元,同比下滑12.78%。
在核心運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)上,三大航分化愈加明顯。航線收益方面,中國(guó)國(guó)航的平均客公里收益(航空公司每公里運(yùn)送一名乘客獲得的收益)最高,達(dá)0.54元/人公里,同比增長(zhǎng)1.43%;東方航空為0.51元/人公里,同比下滑0.98%;南方航空為0.48元/人公里,同比下滑2.04%。
“這反映出三家航空公司的運(yùn)營(yíng)策略也有了變化。”胡菘表示,過去幾年,國(guó)內(nèi)航空公司紛紛向海外市場(chǎng)大規(guī)模擴(kuò)張運(yùn)力,競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致國(guó)際航線利潤(rùn)下滑。但今年開始,中國(guó)國(guó)航采取了較為保守的海外運(yùn)力投放策略,并通過提高票價(jià)增厚利潤(rùn),而東方航空、南方航空繼續(xù)加大運(yùn)力投放,影響其利潤(rùn)水平。
他認(rèn)為,三大航未來仍會(huì)將主要運(yùn)力投放在國(guó)際市場(chǎng),但增速會(huì)明顯放緩。2017年上半年,中國(guó)國(guó)航的國(guó)際航線可用座位公里數(shù)(ASK,客運(yùn)運(yùn)力指標(biāo))同比增幅為6.41%,東方航空為11.8%,南方航空為12.42%。而去年,這一數(shù)據(jù)均在30%以上。
成本項(xiàng)方面,油價(jià)回升和機(jī)場(chǎng)起降費(fèi)調(diào)整吞食了航空公司的部分利潤(rùn)。上半年,中國(guó)國(guó)航的航油成本為136.29億元,同比增加40.11% ;東方航空為121.39億元,同比增加45.15%;南方航空為154.02億元,同比增加50.13%。
起降費(fèi)成本也有所增長(zhǎng)。4月1日,民航局正式實(shí)施《民用機(jī)場(chǎng)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整方案》,對(duì)機(jī)場(chǎng)分類、航空性業(yè)務(wù)收費(fèi)、非航性業(yè)務(wù)重要項(xiàng)目收費(fèi)進(jìn)行了調(diào)整。受此影響,上半年中國(guó)國(guó)航起降費(fèi)共耗資66.56億元,同比增加7.95%;東方航空為64.3億元,同比增加10.98%。南方航空未披露其起降費(fèi)用。
匯兌損益方面,2016年上半年,三大航共計(jì)損失45.59億元。不過,由于今年人民幣兌美元升值,中國(guó)國(guó)航實(shí)現(xiàn)匯兌收益12.7億元,東方航空為6.74億元,南方航空為5.61億元。
截至2017年6月底,中國(guó)國(guó)航機(jī)隊(duì)規(guī)模達(dá)到了628架,較年初凈增6架;南方航空為717架,凈增15架;東方航空由于剝離東航物流下屬中國(guó)貨運(yùn)航空公司的9架貨機(jī),機(jī)隊(duì)規(guī)模減少了3架,為593架。(來源:財(cái)新網(wǎng) 黃榮)