隨著3月29日東航和南航的2018年報(bào)數(shù)據(jù)的披露，國(guó)航、東航及南航三大航空央企去年業(yè)績(jī)一覽無遺。2018年，國(guó)航、東航、南航三家航空公司營(yíng)收分別實(shí)現(xiàn)1367.74億元、1149.3億元和1436.23億元，同比增長(zhǎng)幅度均達(dá)雙位數(shù)；受油價(jià)和匯兌損失等因素影響，2018年三大航空央企歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)僅國(guó)航保持正增長(zhǎng)，扣非后三大航空公司凈利潤(rùn)均呈下降態(tài)勢(shì)。

三大航空公司扣非后凈利潤(rùn)均下滑

具體來看，南方航空的營(yíng)收在三大航空公司中居首位，達(dá)1436.23億元；東航則營(yíng)收增長(zhǎng)率位居第一，增幅為12.99%。歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)方面，除國(guó)航外，其他兩大航空公司均下降。東航和南航分別下降五成左右，降幅分別為57.35%和49.56%。

在扣除非經(jīng)常性損益后，三家航空公司的凈利潤(rùn)均為下降態(tài)勢(shì)。南航降幅為55.07% 東航降幅為56.96% 國(guó)航降幅為8.40%。

在客運(yùn)率方面，三大航空公司去年的客運(yùn)率均保持在80%以上，其中南航客運(yùn)率最高，同比增長(zhǎng)0.23%至82.44%；國(guó)航客運(yùn)率最低，同比下滑0.54%至80.6%。三大航空公司中，只有國(guó)航客運(yùn)率下降。

在可用座公里(ASK)和收費(fèi)客公里(RPK)方面，南航遙遙領(lǐng)先。數(shù)據(jù)顯示，目前南航的機(jī)隊(duì)規(guī)模達(dá)到840架，超過國(guó)航的684架和東航的692架，而南航在去年機(jī)隊(duì)規(guī)模增幅也位居第一，同比增長(zhǎng)11.4%。

航油成本為最大運(yùn)營(yíng)成本 去年三大航航油成本增幅均超三成

在報(bào)告中，三大航空公司均表示，航油成本是最大的運(yùn)營(yíng)成本。若國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，會(huì)進(jìn)而影響到公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

具體來看，2018年，國(guó)航航油成本同比增長(zhǎng)35.45%至384.81億元，占營(yíng)業(yè)成本33.42%。國(guó)航對(duì)此解釋為，主要是受用油量增加及航油價(jià)格上漲的影響。在其他變量保持不變的情況下，倘若平均航油價(jià)格上升或下降5%，航油成本將上升或下降約19.24億元。

東航航油成本同比增長(zhǎng)34.02%至336.80億元，占營(yíng)業(yè)成本32.89%。東航表示，主要是由于公司加油量同比增長(zhǎng)7.28%，增加航油成本人民幣18.29億元；平均油價(jià)同比提高24.93%，增加航油成本67.20億元。在不考慮燃油附加費(fèi)等因素調(diào)整的情況下，如平均航油價(jià)格上升或下降5%，航油成本將上升或下降約人民幣16.84億元。

南航航油成本同比增長(zhǎng)34.57%至429.22億元，占營(yíng)業(yè)成本33.37%。主要是由于國(guó)際原油價(jià)格上漲，以及飛行小時(shí)同比增加8.03%。南航方面，假定燃油的消耗量不變，燃油價(jià)格每上升或下降10% ，營(yíng)運(yùn)成本將上升或下降人民幣42.92億元。

3月29日，據(jù)發(fā)改委網(wǎng)站公告，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格因增值稅稅率調(diào)整相應(yīng)下調(diào)?；蚴艽讼⒂绊?，昨日三大航空央企股價(jià)大漲超5%，其中東方航空漲停。

匯兌損失拖累三大航空公司業(yè)績(jī)，去年三大航匯兌損失總計(jì)約62億

匯兌的影響也不可小覷。據(jù)東北證券研報(bào)，2018年人民幣先貶值后急升：前三季度，人民幣兌美元累計(jì)貶值5.3%，其中 Q3單季 度人民幣兌美元貶值 4%。造成航空企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅上升，拖累凈利。

2018年，國(guó)航匯兌凈損失為23.77億元，而2017年同期為匯兌凈收益29.38億元。

東航外幣負(fù)債主要以美元負(fù)債為主，2018年，公司產(chǎn)生匯兌損失人民幣 20.40 億元，而2017年公司產(chǎn)生匯兌收益人民幣20.01億元。南航報(bào)告期內(nèi)匯兌損失人民幣17.42億元，而上年同期匯兌收益人民幣17.90億元。

東航表示，2018 年，公司通過發(fā)行超短期融資券、人民幣貸款等方式開展人民幣融資，優(yōu)化公司債務(wù)幣種結(jié)構(gòu)。截至2018年12月31日，美元債務(wù)占公司帶息債務(wù)比重降至21.51%。

南航表示，美元兌人民幣匯率的變動(dòng)對(duì)財(cái)務(wù)費(fèi)用的影響較大，假定除匯率以外的其他風(fēng)險(xiǎn)變量不變，于2018年底人民幣兌美元匯率每升值(或貶值)1% ，將導(dǎo)致股東權(quán)益和凈利潤(rùn)增加(或減少)人民幣1.95億元。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，低成本航空及高鐵“崛起”帶來沖擊

在年度報(bào)告中，三大航空公司均表示，中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，民營(yíng)航空公司呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，低成本航空公司搶占市場(chǎng)份額，以及高鐵等替代性交通方式對(duì)中短程航線存在極大沖擊。

此外，國(guó)航表示，中國(guó)二線城市機(jī)場(chǎng)遠(yuǎn)程航線發(fā)展迅速，去樞紐化現(xiàn)象明顯。隨著航線范圍的逐步擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)擁有寬體飛機(jī)的航空公司均積極參與二線城市遠(yuǎn)程市場(chǎng)的發(fā)展。這將對(duì)公司的樞紐化運(yùn)營(yíng)帶來一定的分流影響。

東航則表示，航空運(yùn)輸業(yè)具有高技術(shù)要求和高運(yùn)營(yíng)成本的特點(diǎn)。包括飛機(jī)、發(fā)動(dòng)機(jī)、航材、航油及信息技術(shù)服務(wù)等關(guān)鍵運(yùn)營(yíng)資源的可選供應(yīng)商有限，同時(shí)航空公司為降低運(yùn)營(yíng)成本，通常采取集中采購(gòu)的方式獲取運(yùn)營(yíng)資源。如公司主要供應(yīng)商出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)異常，可能對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。

（來源：《新京報(bào)》?張澤炎）