南航受卡塔爾航空增持消息帶動(dòng)，股價(jià)連續(xù)上揚(yáng)。股權(quán)合作之后，雖然南航暫時(shí)并未表露出進(jìn)一步加深合作的意圖，但全球“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”的卡塔爾航空卻十分看好中國(guó)民航市場(chǎng)的增量。

南航獲卡塔爾航空增持至5% 股價(jià)上揚(yáng)

1月7日，南方航空A股漲幅達(dá)到2.78%，收盤(pán)價(jià)從1月2日的6.58元/股升至7.03元/股。自1月3日以來(lái)，南航A股連續(xù)三日上漲，漲幅一度達(dá)到3%。股價(jià)上揚(yáng)，是受到1月2日晚卡塔爾航空增持南航的消息帶動(dòng)。

根據(jù)1月2日南航發(fā)布的公告顯示，2018年12月28日，卡塔爾航空買(mǎi)入南航8600股A股及6000股H股，加上此前持有的股份，卡塔爾航空對(duì)南航的持股比例增至5%，同時(shí)卡塔爾航空表示考慮在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)進(jìn)一步增持南航股份。

對(duì)于卡塔爾航空的增持，南航發(fā)布回復(fù)聲明稱，對(duì)卡塔爾航空的支持表示感謝，但未披露雙方進(jìn)一步的合作意向。南航方面對(duì)外表示雙方目前的合作還在SPA（特殊比例分?jǐn)倕f(xié)議，共享特定航線的運(yùn)力）的初步合作階段，暫時(shí)還不會(huì)深入合作。

對(duì)南航來(lái)說(shuō)，引入航企投資已經(jīng)不是第一次。2017年3月，南航引入同樣是外航的美國(guó)航空，持股2.68%，隨后又從股權(quán)合作延伸到代碼共享、航線聯(lián)營(yíng)等業(yè)務(wù)合作，意圖提高雙方在中美航線的話語(yǔ)權(quán)。2018年民航混改加速，2018年9月春秋航空8.46億元入股南航，占南航A股股本的1.63%，并表示雙方將探索在低成本航空業(yè)務(wù)模式上合作的可能性。

雙方航線互補(bǔ)性差，深度合作不易達(dá)成

本次卡塔爾航空入股南航，與之前的航企入股有所不同。卡塔爾航空是直接通過(guò)A股和H股這類二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)股票，而非像美航是先與南航簽署合作協(xié)議、然后認(rèn)購(gòu)股份的方式入股。對(duì)此，民航專家林智杰直言，卡塔爾航空入股南航是在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行的公開(kāi)收購(gòu)，并不是通過(guò)增資擴(kuò)股的方式，所以錢(qián)沒(méi)有直接落到南航的口袋里。

與此同時(shí)，林智杰指出卡塔爾航空和南航進(jìn)一步深度合作最大的問(wèn)題是航線網(wǎng)絡(luò)的互補(bǔ)性相對(duì)比較差，同時(shí)存在航線的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。據(jù)了解，卡塔爾航空在中國(guó)已經(jīng)開(kāi)通了包括北京、上海、廣州、成都及重慶飛往多哈樞紐的航線，并希望可以將中國(guó)旅客通過(guò)多哈中轉(zhuǎn)到歐洲、非洲等區(qū)域。但是南航目前從廣州飛往多哈的航線很少，并且南航作為全球網(wǎng)絡(luò)型的航空公司，也同樣看重洲際市場(chǎng)。林智杰對(duì)記者表示，卡塔爾航空希望中國(guó)旅客通過(guò)多哈中轉(zhuǎn)去歐洲，南航則希望國(guó)內(nèi)旅客通過(guò)廣州中轉(zhuǎn)去歐洲，在這方面，廣州和多哈是相互競(jìng)爭(zhēng)的兩大樞紐。

民航專家綦琦的看法不同，他對(duì)記者表示，卡塔爾航空入股南航之后會(huì)進(jìn)一步進(jìn)行業(yè)務(wù)領(lǐng)域的合作，比如代碼共享等，提升南航旅客往返中東的便利性，借助卡塔爾航空讓旅客更加方便地到達(dá)歐洲和非洲的非南航航點(diǎn)。

■ 預(yù)測(cè)

對(duì)南航加入寰宇一家影響不大

南航自2018年11月15日宣布2019起退出天合聯(lián)盟后，先后與寰宇一家成員美國(guó)航空和芬蘭航空加強(qiáng)合作，入股南航的美國(guó)航空同時(shí)還是寰宇一家的創(chuàng)始成員之一。而本次同樣作為寰宇一家成員的卡塔爾航空增持南航，再加上卡塔爾航空入股對(duì)象多為寰宇一家成員，業(yè)內(nèi)有猜測(cè)稱南航加入寰宇一家的可能性增大。

對(duì)于南航加入寰宇一家可能性增大的猜測(cè)，也有業(yè)內(nèi)人士提出了不同的看法。2018年10月，卡塔爾航空CEO Akbar Al Baker曾表示將退出寰宇一家，同時(shí)卡塔爾航空試圖收購(gòu)美國(guó)航空10%股份的計(jì)劃也被終止?？ㄋ柡娇諒?016年起就被包括美國(guó)航空在內(nèi)的美國(guó)三大航指責(zé)接受政府超過(guò)500億美元的補(bǔ)貼、通過(guò)壓低票價(jià)的方式進(jìn)行不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，美國(guó)航空和卡塔爾航空的關(guān)系并不融洽。

對(duì)南航來(lái)說(shuō)，退出天合聯(lián)盟之后的雙邊甚至多邊合作更加自由，雖然一直有傳言稱南航或?qū)⒓尤脲居钜患?，但南航只是?qiáng)調(diào)與美國(guó)航空等先進(jìn)航司合作，并未正面回應(yīng)。航司去聯(lián)盟化的趨勢(shì)之下，綦琦告訴記者，南航是否入盟要看南航在聯(lián)盟內(nèi)博弈的成本和收益來(lái)決定，自身的利益和發(fā)展才是最重要的考慮因素。

■ 企業(yè)觀察

卡塔爾航空看好中國(guó)市場(chǎng)

卡塔爾航空方面表示，入股南航是其戰(zhàn)略投資的一部分，有助于卡塔爾航空增強(qiáng)運(yùn)營(yíng)能力和航空網(wǎng)絡(luò)，同時(shí)也希望下一步加深與南航的互動(dòng)合作，建立長(zhǎng)遠(yuǎn)的合作關(guān)系。

卡塔爾航空集團(tuán)董事長(zhǎng)Ali Shareef Al Emadi稱，中國(guó)是世界上發(fā)展最快的航空市場(chǎng)之一，對(duì)于中國(guó)民航市場(chǎng)的看好也體現(xiàn)在對(duì)南航的投資上。此前卡塔爾航空還投資收購(gòu)了國(guó)泰航空9.99%的股份，成為國(guó)泰的第三大股東，并且希望參與國(guó)泰航空的決策。面對(duì)有望成為世界第一大航空市場(chǎng)的中國(guó)市場(chǎng)，國(guó)泰航空被認(rèn)為是卡塔爾航空獲得進(jìn)入中國(guó)大陸市場(chǎng)的一個(gè)立足點(diǎn)。

而本次舉牌南航，也是入股國(guó)泰航空之后，卡塔爾航空進(jìn)入中國(guó)大陸市場(chǎng)的又一個(gè)機(jī)會(huì)。綦琦對(duì)記者表示，卡塔爾航空增持南航是認(rèn)為南航估值合理，看好南航的潛力，同時(shí)也是在進(jìn)行戰(zhàn)略布局，分享中國(guó)民航市場(chǎng)的增量紅利。

卡塔爾航空借股權(quán)投資破空域限制

實(shí)際上，從卡塔爾航空近兩年在全球“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”的動(dòng)作來(lái)看，入股南航其實(shí)只是它在國(guó)際航空領(lǐng)域投資的一部分。2015年至今，卡塔爾航空收購(gòu)了英國(guó)航空母公司國(guó)際航空集團(tuán)（IAG）20%的股權(quán)、南美航空集團(tuán)（LATAM）10%股權(quán)、意大利子午線航空（Meridiana Fly）49%的股份。嘗試入股美國(guó)航空失敗后，卡塔爾航空又與美國(guó)捷藍(lán)航空達(dá)成協(xié)議，共同成為美國(guó)私人航空公司JetSuite及JetSuiteX的股東。此次入股南航則讓卡塔爾航空在全球持股比例達(dá)到5%的航司再添一員。

此外，根據(jù)記者查詢，卡塔爾航空入股的航司多為航空聯(lián)盟寰宇一家的成員，比如國(guó)際航空集團(tuán)子公司英國(guó)航空、西班牙航空、南美航空集團(tuán)以及國(guó)泰航家均為寰宇一家成員。通過(guò)對(duì)聯(lián)盟成員進(jìn)行股權(quán)投資，向歐洲、亞洲和南美，甚至向美國(guó)擴(kuò)張，多重投資后，卡塔爾目前的航線網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)可以通達(dá)全球160多個(gè)目的地。

卡塔爾航空之所以不斷向外投資擴(kuò)張，尤其是看好中國(guó)市場(chǎng)，也是基于自身腹地的有限以及空域限制的困境。2017年6月，卡塔爾與沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、埃及和巴林?jǐn)嘟?，卡塔爾航空被限制在上述四?guó)運(yùn)營(yíng)；2018年發(fā)布的財(cái)報(bào)中，卡塔爾航空表示因遭遇鄰國(guó)航線封鎖，業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損。林智杰表示，對(duì)于卡塔爾航空來(lái)說(shuō)，周邊國(guó)家的封鎖對(duì)公司運(yùn)營(yíng)有很大的負(fù)面影響。

（來(lái)源：新京報(bào)網(wǎng) 王勝男）