春秋航空2021年半年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

 

一、 報(bào)告期內(nèi)公司所屬行業(yè)及主營業(yè)務(wù)情況說明

 

（一）公司所從事的主要業(yè)務(wù)和經(jīng)營模式

本公司作為中國首批民營航空公司之一，定位于低成本航空業(yè)務(wù)模式，主要從事國內(nèi)、國際及港澳臺航空客貨運(yùn)輸業(yè)務(wù)及與航空運(yùn)輸業(yè)務(wù)相關(guān)的服務(wù)。

設(shè)立初期，公司主要提供國內(nèi)航線的客運(yùn)業(yè)務(wù)，于2010年開始經(jīng)營國際及地區(qū)航線，并于2011年開始加快開辟國際及地區(qū)航線的步伐。2020年初開始的新冠疫情目前仍在持續(xù)，全球范圍內(nèi)疫苗的快速接種無疑加速了航空市場信心和經(jīng)營的恢復(fù)，但同時變異毒株也造成了國內(nèi)外疫情的反復(fù)，影響復(fù)蘇的節(jié)奏。我國國內(nèi)疫情整體平穩(wěn)，國內(nèi)航班恢復(fù)勢頭持續(xù)向好；國際方面，考慮到國內(nèi)仍有散發(fā)疫情的風(fēng)險以及外防輸入壓力仍然巨大，民航局對國際客運(yùn)航班運(yùn)行數(shù)量延續(xù)實(shí)行“五個一”政策，國際航班仍然維持最低限度的航班運(yùn)營。截至2021年6月末，公司國內(nèi)在飛航線220條，較2020年末增加10條；國內(nèi)各線城市往返東北亞和東南亞國際在飛航線6條，較2020年末減少1條；港澳臺航線在飛航線2條，較2020年末無變化。

區(qū)別于全服務(wù)航空公司，公司定位于低成本航空經(jīng)營模式，憑借價格優(yōu)勢吸引大量由對價格較為敏感的自費(fèi)旅客以及追求高性價比的商務(wù)旅客構(gòu)成的細(xì)分市場客戶。從2005年首航至本報(bào)告期末，公司已擁有108架A320系列飛機(jī)機(jī)隊(duì)，成為國內(nèi)在飛航線、載運(yùn)旅客人次、旅客周轉(zhuǎn)量等規(guī)模最大的民營航空公司之一，同時也是東北亞地區(qū)領(lǐng)先的低成本航空公司。

（二）行業(yè)情況說明

　　1、國際航空運(yùn)輸業(yè)概況

隨著全球化趨勢的加強(qiáng)，跨區(qū)域的社會經(jīng)濟(jì)活動日益頻繁，近十年來，航空運(yùn)輸業(yè)在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位日漸突出，但始于2020年初的新冠疫情持續(xù)對全球航空業(yè)帶來負(fù)面影響，2021年行業(yè)也依舊面臨較大經(jīng)營壓力。根據(jù)國際航空運(yùn)輸協(xié)會2021年4月公布的2021年全年預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，2021年全球航空旅客運(yùn)輸量預(yù)計(jì)較2020年將有所回升，但仍遠(yuǎn)低于2019年水平；而貨運(yùn)業(yè)務(wù)需求的復(fù)蘇將快于旅客需求的復(fù)蘇，貨郵運(yùn)輸量將超過2019年的貨運(yùn)業(yè)務(wù)水平。

數(shù)據(jù)來源：國際航空運(yùn)輸協(xié)會

預(yù)計(jì)疫情結(jié)束后，未來國際航空運(yùn)輸業(yè)將逐步恢復(fù)至疫情前的發(fā)展路徑，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)自由化，各國政府逐漸放松航空管制，通過雙邊和多邊談判，達(dá)成“天空開放”協(xié)議。隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與發(fā)展，新興市場國家中產(chǎn)階級群體不斷擴(kuò)大，包括中國、印度、東南亞國家、拉美地區(qū)國家在內(nèi)的新興市場航空出行需求將保持較快增長，成為世界范圍內(nèi)航空運(yùn)輸量增長的主要驅(qū)動因素之一。此外，公共航空運(yùn)輸體系和綜合交通運(yùn)輸體系將越來越完善，各國政府對支線航空以及普及中小城市的基本航空服務(wù)的支持力度會持續(xù)加大，低空領(lǐng)域也將逐步開放以促進(jìn)通用航空。同時，各國政府還將民航運(yùn)輸業(yè)與高速公路網(wǎng)絡(luò)、高速鐵路網(wǎng)絡(luò)和城市軌道交通相連接，形成相互銜接、優(yōu)勢互補(bǔ)的一體化綜合交通運(yùn)輸體系。以上都將促進(jìn)全球航空運(yùn)輸業(yè)的健康快速發(fā)展。

2、低成本航空公司概覽

美國西南航空公司是全球第一家低成本航空公司，于1971年設(shè)立，成功引發(fā)了航空運(yùn)輸業(yè)的低成本革命，歐洲和亞太地區(qū)也相繼出現(xiàn)了以瑞安航空、亞洲航空為代表的區(qū)域性低成本航空公司。低成本航空經(jīng)營模式，即通過嚴(yán)格的成本控制，以低廉的機(jī)票價格吸引旅客，不僅快速搶占市場份額，而且推動航空運(yùn)輸業(yè)從豪華、奢侈型向大眾、經(jīng)濟(jì)型轉(zhuǎn)變。

根據(jù)亞太航空中心統(tǒng)計(jì)，2011年至2020年十年間，全球低成本航空的區(qū)域內(nèi)航線市場份額從27.5%提高至35.1%，國際航線市場份額從7.6%提升至16.6%；亞太地區(qū)的國內(nèi)航線市場份額從20.5%攀升至31.5%，國際航線市場份額從4.6%提升至13.3%。

雖然亞太地區(qū)低成本市場整體發(fā)展速度較快，但區(qū)域差異較大，東南亞仍然是亞太地區(qū)低成本市場份額最高的區(qū)域，其他地區(qū)低成本航空公司具有較大的發(fā)展空間，以中國、日本為代表的東北亞地區(qū)市場潛力正在逐漸顯現(xiàn)。

目前國內(nèi)低成本航空公司主要包括兩類，一類是獨(dú)立成立的低成本航空公司，以春秋航空為代表；另一類是由傳統(tǒng)全服務(wù)航空公司成立低成本航空子公司或下屬公司轉(zhuǎn)型為低成本航空公司，包括九元航空有限公司、西部航空有限責(zé)任公司、中國聯(lián)合航空有限公司和云南祥鵬航空有限責(zé)任公司等。根據(jù)亞太航空中心統(tǒng)計(jì)，2021年至今，我國低成本航空占國內(nèi)航線市場份額為9.0%，低成本航空公司無論從數(shù)量還是市場份額來看仍然較少，但市場需求向結(jié)構(gòu)化、差異化轉(zhuǎn)變的趨勢剛性不可逆，隨著疫情逐漸恢復(fù)，我國大眾化航空出行需求將日益旺盛，未來市場前景廣闊，潛力巨大。

　3、中國航空運(yùn)輸業(yè)的基本情況

　　（1）規(guī)模擴(kuò)張

自20世紀(jì)90年代起，在中國社會經(jīng)濟(jì)活動和對外開放事業(yè)的雙重推動下，中國航空運(yùn)輸業(yè)實(shí)現(xiàn)了快速增長。期間盡管受到冠狀病毒肺炎、雪災(zāi)、地震等突發(fā)性事件的影響，但在中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的推動下，總體上仍保持增長的行業(yè)態(tài)勢。發(fā)展的同時，中國民航始終謹(jǐn)記安全是民航頭等大事，堅(jiān)持民航安全底線，對安全隱患零容忍，不斷加強(qiáng)航空安全保障體系建設(shè)和提高航空安全水平。

2020年，新冠疫情的出現(xiàn)使得我國民航行業(yè)面臨前所未有的嚴(yán)峻局面，運(yùn)輸生產(chǎn)數(shù)據(jù)急速下滑，但隨著國內(nèi)疫情防控情況持續(xù)向好，國內(nèi)航空市場需求逐漸復(fù)蘇，民航系統(tǒng)與交通運(yùn)輸其他戰(zhàn)線一道，全力抗疫情、保穩(wěn)定、保發(fā)展。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的《2020年國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，2020年全年旅客運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量為19,251.4億人公里，較上年下降45.5%，其中民航旅客周轉(zhuǎn)量6,311.2億人公里，較上年下降46.1%，占各種運(yùn)輸方式比例為32.8%，較上年下降0.3個百分點(diǎn)，在綜合交通運(yùn)輸體系中仍占據(jù)主要地位和作用。

2021年上半年，我國民航業(yè)常態(tài)化疫情防控有力有序，行業(yè)生產(chǎn)始終處于較高恢復(fù)水平。根據(jù)中國民航局2021年全國民航工作會議報(bào)告，2021年上半年，全行業(yè)完成運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量465.0億噸公里、旅客運(yùn)輸量2.45億人次、貨郵運(yùn)輸量374.3萬噸，同比增長45.4%、66.4%和24.6%，分別恢復(fù)至2019年同期的74.1%、76.2%、106.4%。

數(shù)據(jù)來源：2018至2020年國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)和2021年全國民航工作會議報(bào)告

隨著國內(nèi)外經(jīng)貿(mào)往來的日益頻繁，各大航空公司紛紛購買新飛機(jī)以擴(kuò)大運(yùn)力，并逐年穩(wěn)步增加航線數(shù)量和航線里程。根據(jù)歷年《民航行業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》統(tǒng)計(jì)，2011至2020內(nèi)民航全行業(yè)運(yùn)輸飛機(jī)期末在冊架數(shù)從1,764架增長至3,903架,復(fù)合增長率達(dá)到9.2%。2020年受疫情沖擊，全行業(yè)普遍推遲飛機(jī)引進(jìn)計(jì)劃并提前退租老舊飛機(jī)，規(guī)模增速大幅放緩，全年凈增加85架，成為近年來全行業(yè)飛機(jī)凈增加最少的一年。截至2020年末，全行業(yè)定期航班航線為5,581條,較2019年末增長1.1%，按不重復(fù)距離計(jì)算的航線里程為942.6萬公里,較2019年末減少0.6%。

數(shù)據(jù)來源：2018至2020年民航行業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)

2021年上半年，疫情出現(xiàn)常態(tài)化趨勢，年初春運(yùn)“就地過年”政策疊加石家莊、沈陽等地本土疫情散發(fā)，其后變異毒株的出現(xiàn)加重了境外輸入壓力，導(dǎo)致五六月廣深疫情發(fā)酵。另一方面，國內(nèi)整體常態(tài)化疫情防控有力有序，國內(nèi)航空市場需求的穩(wěn)健恢復(fù)仍然成為行業(yè)主旋律。根據(jù)中國民航局關(guān)于民航主要生產(chǎn)指標(biāo)統(tǒng)計(jì)，2018年、2019年、2020年和2021年上半年，國內(nèi)民航運(yùn)輸業(yè)的正班客座率分別為83.2%、83.2%、72.9%和74.7%，正班載運(yùn)率分別為73.2%、71.6%、66.5%和67.9%，已呈企穩(wěn)反彈之勢?？傮w來看，全行業(yè)運(yùn)力擴(kuò)張的同時，航空需求端更高的增速使得航空運(yùn)輸業(yè)的客座率和載運(yùn)率能夠從疫情中逐漸恢復(fù)，并維持在較高水平，民航發(fā)展各項(xiàng)指標(biāo)符合年初工作會預(yù)期。

　?。?）安全服務(wù)

2021年是我國現(xiàn)代化建設(shè)進(jìn)程中具有特殊重要性的一年，中國民航全行業(yè)圍繞“政治年、開局年、復(fù)雜年”，深入開展安全生產(chǎn)專項(xiàng)整治三年行動，持續(xù)推進(jìn)安全從業(yè)人員工作作風(fēng)建設(shè)，大力開展“問題隱患清單清零”行動，為民航持續(xù)安全打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時，持續(xù)落實(shí)“外防輸入、內(nèi)防反彈、人物同防”要求，毫不放松抓好常態(tài)化疫情防控工作，促進(jìn)行業(yè)運(yùn)輸生產(chǎn)穩(wěn)健恢復(fù)，全力確保民航安全運(yùn)行平穩(wěn)可控。

根據(jù)2021年全國民航年中工作會議報(bào)告，截至2021年6月末，全國民航運(yùn)輸航空實(shí)現(xiàn)持續(xù)安全飛行“120+10”個月、9,448萬小時，未發(fā)生運(yùn)輸航空事故，繼續(xù)保持零事故、零事故征候的安全記錄，連續(xù)實(shí)現(xiàn)229個空防安全月，民航局在國務(wù)院年度安全生產(chǎn)考核中位列第一梯隊(duì)，全國航班正常率達(dá)85.6%，比2019年同期提高5.2個百分點(diǎn)，行業(yè)安全生產(chǎn)繼續(xù)保持總體平穩(wěn)態(tài)勢。

此外，自2021年初開始，全行業(yè)開展“民航服務(wù)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)年”主題活動，進(jìn)一步提升服務(wù)質(zhì)量管理能力和水平。為適應(yīng)民航新發(fā)展，滿足旅客新需求出臺的《公共航空運(yùn)輸旅客服務(wù)管理規(guī)定》將于今年9月1日正式實(shí)施，屆時將更好地保護(hù)旅客合法權(quán)益。其成效還包括行李全流程跟蹤能力得到提升、“空鐵聯(lián)運(yùn)”等中轉(zhuǎn)便利化服務(wù)進(jìn)一步深化、老年人航空出行需求得到更好滿足、客票退改簽服務(wù)得到改善、12326投訴管理能力不斷提升等。

（4）2021年下半年以及“十四五”期間行業(yè)重點(diǎn)工作

2021年下半年，隨著國民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)繼續(xù)穩(wěn)中向好，民航恢復(fù)發(fā)展的基礎(chǔ)將更加牢固，但全行業(yè)也要關(guān)注到在疫情常態(tài)化趨勢下的安全風(fēng)險、運(yùn)輸生產(chǎn)和行業(yè)發(fā)展等凸顯出的問題，努力實(shí)現(xiàn)運(yùn)輸航空持續(xù)安全飛行“120+16”個月，要在毫不放松抓好常態(tài)化疫情防控的同時，做好國際客運(yùn)航班恢復(fù)政策研究儲備，全力做好冬奧會航空運(yùn)輸保障?！　?021年是中國民航“十四五”規(guī)劃的開局之年，民航局黨組根據(jù)行業(yè)發(fā)展規(guī)律和“十四五”民航發(fā)展階段性特征，調(diào)整發(fā)布了“十四五”時期“一二三三四”民航總體工作思路，即：踐行一個理念、推動兩翼齊飛、堅(jiān)守三條底線、構(gòu)建完善三個體系、開拓四個新局面。

　4、行業(yè)利潤水平的變動趨勢及變動原因

我國航空運(yùn)輸業(yè)的利潤水平波動較大，主要受到國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、國際原油價格動蕩、人民幣匯率波動、重大突發(fā)性事件（如流行病疫情、雪災(zāi)、地震等）和其他特別事項(xiàng)等因素的影響。

新冠疫情出現(xiàn)之前，受到中國宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展持續(xù)快速增長和人均可支配收入水平相應(yīng)提高的影響，航空公司主營業(yè)務(wù)收入一直保持穩(wěn)步增長態(tài)勢，但2020年新冠疫情給民航業(yè)經(jīng)濟(jì)效益造成巨大沖擊。根據(jù)中國民航局民航行業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)，2018年、2019年和2020年，我國航空公司營業(yè)收入分別為6,130億元、6,487億元和3,755億元；同期利潤總額分別為250億元、261億元、-794億元。

回顧近三年，2018年，人民幣匯率和國際油價均呈現(xiàn)雙向波動。人民幣對美元匯率先揚(yáng)后抑，進(jìn)入4月后持續(xù)并加速貶值，10月末達(dá)到谷值，隨后緩慢回升，全年貶值近5.0%；而國際油價年內(nèi)不斷走高，至10月創(chuàng)下新高，并觸及國內(nèi)航線燃油附加費(fèi)起征線，但在11月和12月快速下跌，下跌幅度一度超過30%。另一方面，在運(yùn)行總量控制和航班結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，國內(nèi)民航市場尤其是一二線市場的供需關(guān)系仍在不斷改善，國內(nèi)旅客運(yùn)價實(shí)行市場調(diào)節(jié)價政策的落地也幫助航司逐步提升收益水平，國際航線尤其是歐洲航線和東北亞航線取得較好收益，使得全行業(yè)在油價成本及匯兌損失較高的情況下，仍然維持在景氣度較高水平。

2019年，全球及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長放緩，人民幣對美元匯率依然受貿(mào)易摩擦的影響，呈現(xiàn)了先升值，再階梯式貶值，后雙向波動的走勢，匯率波動在需求端及成本端對航司均產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，但供給增速限制、航油價格下降以及國家對行業(yè)的支持政策等方面，均有利于航司提升盈利水平。供給側(cè)堅(jiān)持“控總量、調(diào)結(jié)構(gòu)”措施，疊加全行業(yè)波音737MAX停飛事件影響造成的供給缺口，全年民航運(yùn)力增速再度放緩，一定程度上改善供需關(guān)系；國際油價整體走勢先揚(yáng)后抑；國內(nèi)主要航線市場化定價持續(xù)放開配合繁忙機(jī)場嚴(yán)控時刻增量，能更好地穩(wěn)固核心市場票價，有利于收益管理；一系列降成本政策組合拳的推出，包括減半征收航空公司民航發(fā)展基金、暫停飛機(jī)起降相關(guān)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)上浮等，均降低了航司成本負(fù)擔(dān)，有利于行業(yè)盈利能力提升。

2020年，新冠疫情的發(fā)生持續(xù)沖擊著全球經(jīng)濟(jì)及金融體系，絕大多數(shù)的接觸型行業(yè)均承受了巨大的經(jīng)營壓力。我國國內(nèi)疫情在較短時間內(nèi)得到了有效控制，隨著防疫保障前提下的有序復(fù)產(chǎn)復(fù)工，國內(nèi)航班量以及旅客運(yùn)輸量逐月恢復(fù)，但國際航線運(yùn)營由于海外疫情大面積擴(kuò)散導(dǎo)致航班量大幅縮減，到年末仍未有改善。為緩解航空公司的經(jīng)營壓力，國家出臺了包括減免民航發(fā)展基金、起降費(fèi)、航油進(jìn)銷差價、執(zhí)飛“客改貨”國際航班給予補(bǔ)貼等一攬子“16+8”項(xiàng)扶持政策，預(yù)計(jì)為航空公司年減負(fù)約100億元。同時，2020上半年受到新冠疫情導(dǎo)致需求下降疊加產(chǎn)油國價格戰(zhàn)雙重影響，全球原油市場經(jīng)歷了坍塌式下跌，5月的航空煤油出廠價下跌至全年谷底1,680元/噸，同比下降66.9%，隨著下半年全球需求開始小幅恢復(fù)以及產(chǎn)油國限產(chǎn)協(xié)議達(dá)成，油價快速回升，但全年整體來看仍一定程度上為航空公司節(jié)省了運(yùn)營成本。行業(yè)于二季度經(jīng)營情況開始有所好轉(zhuǎn)，三季度需求復(fù)蘇達(dá)到小高峰，但隨著四季度傳統(tǒng)淡季到來，加之海外疫情蔓延并伴隨變異毒株出現(xiàn)，國內(nèi)疫情多地散發(fā)等因素，復(fù)蘇勢頭孱弱，全行業(yè)經(jīng)營壓力巨大。

2021年上半年，隨著疫苗加速接種，世界大部分地區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，全球原油市場需求明顯改善，油價一路上行，但與疫情前相比仍有差距；人民幣匯率則呈現(xiàn)雙向波動。為繼續(xù)幫助航空公司度過疫情難關(guān)，財(cái)政部發(fā)布公告于4月份將航空公司應(yīng)繳納民航發(fā)展基金征收標(biāo)準(zhǔn)再次降低，較2019年之前降低60%，釋放出國家支持民航實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極信號。整體來看，因“就地過年”政策造成的春運(yùn)流動性大幅減少使行業(yè)一季度經(jīng)營承壓，部分航司單季度虧損再創(chuàng)新高，但春運(yùn)后市場需求和經(jīng)營情況明顯復(fù)蘇，然而，新冠疫情尤其是變異毒株的出現(xiàn)對行業(yè)復(fù)蘇的不確定性依然重大。

5、行業(yè)的周期性、季節(jié)性和地域性特點(diǎn)

　?。?）周期性

航空運(yùn)輸業(yè)周期受宏觀經(jīng)濟(jì)周期的影響較為明顯。當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入上行周期時，商務(wù)往來與外貿(mào)活動開始頻繁，個人消費(fèi)水平提升，帶動航空出行需求與貨郵業(yè)務(wù)增長，促進(jìn)航空業(yè)的發(fā)展；當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速減緩或進(jìn)入下行周期時，商務(wù)活動減少，個人收支縮緊，乘客可能選擇票價相對低廉的替代性交通工具出行，或者減少旅行頻率，導(dǎo)致航空出行需求下降。

（2）季節(jié)性

航空運(yùn)輸業(yè)具有一定的季節(jié)性。受到節(jié)日、假期和學(xué)生寒暑假的影響，我國航空客運(yùn)的旺季一般出現(xiàn)在春運(yùn)和7至8月期間；1至3月除春運(yùn)、6月、11月、12月為淡季；4月、5月、9至10月為平季。航空貨運(yùn)業(yè)務(wù)的旺季與經(jīng)濟(jì)周期關(guān)聯(lián)度更大，季節(jié)性特征并不顯著。

總體而言，由于客運(yùn)業(yè)務(wù)是航空公司主要業(yè)務(wù)收入來源，因此季節(jié)性特征使航空公司收入及盈利水平會隨季節(jié)的不同而有所不同。

（3）地域性

國內(nèi)航空公司通常擁有基地機(jī)場，除?？勘竟撅w機(jī)外，還設(shè)有飛行、機(jī)務(wù)、客艙、運(yùn)控、銷售、地面保障等運(yùn)行職能部門。全國性航空公司通常擁有多處基地，從而能夠?qū)⒑骄€網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國。地方性航空公司則大多以注冊地為主基地，形成區(qū)域性網(wǎng)絡(luò)覆蓋，呈現(xiàn)較強(qiáng)的地域性。二、經(jīng)營情況的討論與分析

注：1、變動項(xiàng)及合計(jì)數(shù)據(jù)包含尾差；

2、通航城市和經(jīng)營航線數(shù)目不包含已開通但未于當(dāng)年6月經(jīng)營的通航城市及航線；定期航班班次（每周航班數(shù)目）為各年期末最后一個完整周的計(jì)劃執(zhí)行航班數(shù)量。

2021年上半年，全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇伴隨著各國疫苗的獲取能力形成進(jìn)一步分化，根據(jù)國際貨幣基金組織2021年7月預(yù)測，2021年和2022年全球GDP將分別增長6.0%和4.9%，這與此前在4月份作出的預(yù)測沒有變化，但對于不同經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇預(yù)測做出了調(diào)整，考慮到新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體可能受到疫情惡化和外部融資環(huán)境收緊的雙重沖擊，特別是亞洲新興經(jīng)濟(jì)體，增長前景惡化，對其進(jìn)行下調(diào)，與此同時上調(diào)了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測，這些調(diào)整反映了疫情的走勢以及政策支持的變化。目前來看，多邊行動對于減輕全球經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇分化起到了關(guān)鍵作用，此外，各國也應(yīng)就本國所處危機(jī)階段實(shí)施國家層面的政策，促進(jìn)可持續(xù)、包容性、持久性復(fù)蘇。

在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不確定性加劇、不平衡問題突出的背景下，2021年上半年，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的成果得到了持續(xù)拓展和鞏固，2021年上半年GDP同比增長12.7%，其中二季度同比增長7.9%，環(huán)比增長1.3%，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)穩(wěn)中加固、穩(wěn)中向好態(tài)勢的同時，宏觀政策繼續(xù)保持了對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，這有利于為企業(yè)紓困解難，為市場注入生機(jī)。

2021年上半年，公司完成運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量166,294.9萬噸公里、旅客周轉(zhuǎn)量1,796,179.3萬人公里、運(yùn)輸旅客1,113.7萬人次、客座率為83.3%，分別較2020年同期上升51.5%、53.9%、61.5%和9.4個百分點(diǎn)。2021年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5,454,034,171元，并扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤10,407,289元?！　?安全運(yùn)營　　報(bào)告期內(nèi)，公司高度重視安全規(guī)范化管理，嚴(yán)格執(zhí)行《安全管理手冊》，實(shí)際運(yùn)輸飛行百萬小時重大事故率為0，按照中國民航局安全保障財(cái)務(wù)考核指標(biāo)統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，用于安全生產(chǎn)的相關(guān)支出為157,635萬元，安全飛行小時173,455小時。

　-機(jī)隊(duì)發(fā)展和保障

2021年上半年，公司共引進(jìn)2架空客A320neo機(jī)型飛機(jī)和4架空客A321neo機(jī)型飛機(jī)，無退出飛機(jī)。

截至2021年6月末，公司擁有空客A320系列機(jī)型機(jī)隊(duì)共108架，其中自購飛機(jī)55架，經(jīng)營性租賃飛機(jī)53架，平均機(jī)齡5.8年；其中A321neo機(jī)型飛機(jī)8架，均為240座級；

A320neo機(jī)型飛機(jī)20架，A320ceo機(jī)型飛機(jī)80架，包括186座級69架以及180座級31架；

春秋航空日本擁有波音B737-800NG機(jī)隊(duì)共6架，客艙布局均為189座級，全部為經(jīng)營性租賃方式引進(jìn)。

截至2021年6月末，飛行模擬機(jī)總數(shù)達(dá)到5臺。飛行、客艙服務(wù)、維修及地面服務(wù)等生產(chǎn)直接相關(guān)部門人員滿足生產(chǎn)運(yùn)行需要，保障體系完備，確保公司安全可持續(xù)發(fā)展。

　-航線網(wǎng)絡(luò)

截至2021年6月末，公司在飛航線共228條，其中國內(nèi)航線220條，國際航線6條，港澳臺航線2條，由于國際航線繼續(xù)執(zhí)行“五個一”政策，因此航線結(jié)構(gòu)仍然以國內(nèi)航線為主。

2021年上半年，公司總體可用座位公里同比上升36.5%，其中國內(nèi)、國際和港澳臺航線同比分別上升61.7%、下降94.9%和下降48.9%，可用座位公里占比分別為99.0%、0.6%和0.4%，較去年同期分別上升15.4個百分點(diǎn)、下降14.7個百分點(diǎn)和下降0.7個百分點(diǎn)。

國內(nèi)航線，在以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國際國內(nèi)雙循環(huán)相互促進(jìn)的民航新發(fā)展格局下，中國民航局今年延續(xù)寬松的航權(quán)管理政策，支持航空公司靈活調(diào)整運(yùn)力，擴(kuò)大國內(nèi)循環(huán)規(guī)模。

公司依托國內(nèi)循環(huán)的巨大潛力和自身成熟豐富的國內(nèi)基地航網(wǎng)布局，在國際疫情形勢依然不容樂觀的背景下，積極探索國內(nèi)可飛市場，最大程度地圍繞國內(nèi)主要基地和目的地做好航網(wǎng)銜接，集中在上海、沈陽、揭陽、揚(yáng)州、南昌等基地進(jìn)一步新增或加密航班。此外，公司今年也在加緊步伐建設(shè)新成立的江西南昌基地，已在當(dāng)?shù)赝斗?架過夜飛機(jī)，開通包括淮安、呼和浩特、珠海等多條航線，并于上半年推出“愛在南昌”套票，方便當(dāng)?shù)芈每挽`活出行，從而推進(jìn)打造華中地區(qū)空中樞紐的進(jìn)程。2021年夏秋航季開始，公司新增19條航線、7個航點(diǎn)，并加密了23條國內(nèi)航線，3月開始整體航線運(yùn)力單月與疫情前2019年同期比即實(shí)現(xiàn)增長，充分發(fā)揮了公司基地航網(wǎng)整體的韌性和潛能。

國際航線，中國民航局全面配合國家疫情防控工作大局，嚴(yán)格執(zhí)行國際客運(yùn)航班“五個一”政策和熔斷控量措施。在此背景下，公司保留了泰國、日本、韓國以及柬埔寨共6條國際航線。國際航線的恢復(fù)將取決于境外疫情變化形勢和國內(nèi)入境城市保障能力等因素，目前仍處于外防輸入壓力巨大的環(huán)境下。　　截至2021年6月末公司航線網(wǎng)絡(luò)覆蓋示意圖

-樞紐建設(shè)

目前，國內(nèi)樞紐建設(shè)方面，公司已形成以服務(wù)長三角區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化建設(shè)的上?；貫楹诵摹⒔K揚(yáng)州和浙江寧波基地為支撐的華東樞紐，以服務(wù)粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的廣東廣州基地、深圳分公司為核心、廣東揭陽基地為支撐的華南機(jī)場樞紐，以服務(wù)京津冀一體化建設(shè)的河北分公司為核心的華北機(jī)場樞紐，以服務(wù)東北全面振興戰(zhàn)略建設(shè)的遼寧沈陽基地為核心的東北樞紐，以服務(wù)新時代西部大開發(fā)建設(shè)的甘肅蘭州、陜西西安基地為核心的西北樞紐，和以服務(wù)中部地區(qū)崛起戰(zhàn)略建設(shè)的江西南昌基地為起點(diǎn)的華中樞紐，成都天府新機(jī)場的開航運(yùn)營也為公司逐步增加西南重要市場的投入創(chuàng)造了更多機(jī)遇。

國際航線則以泰國曼谷、日本大阪和韓國濟(jì)州為主要的境外過夜航站，背靠國內(nèi)各主要基地和目的地網(wǎng)絡(luò)，聚焦東南亞重點(diǎn)市場，并向東北亞區(qū)域市場輻射發(fā)展，主動服務(wù)“一帶一路”、“RCEP”建設(shè)等國家重大戰(zhàn)略。

2021年上半年，國際市場受疫情影響仍然持續(xù)低迷，公司繼續(xù)加大國內(nèi)已有基地的市場運(yùn)力投放，持續(xù)強(qiáng)化上海樞紐機(jī)場的基地優(yōu)勢以及與區(qū)域基地間的協(xié)作優(yōu)勢，進(jìn)一步提升市場份額。虹橋機(jī)場和浦東機(jī)場作為主樞紐基地占據(jù)公司最大運(yùn)力，2021年上半年以上海兩場為出發(fā)地或目的地的航線起降架次占公司總起降架次約38.6%，運(yùn)送旅客人次占上海兩場旅客吞吐量合計(jì)比例約為13.8%，市場份額較2020年提升0.7個百分點(diǎn)。此外，2021年上半年，公司在石家莊機(jī)場和揚(yáng)州機(jī)場運(yùn)送旅客人次市場份額位居第一，蘭州機(jī)場、寧波機(jī)場、揭陽機(jī)場和沈陽機(jī)場運(yùn)送旅客人次市場份額也快速上升至第二?！笆奈濉逼陂g，公司樞紐建設(shè)將進(jìn)一步完善發(fā)展。

-收益管理

2021年上半年，公司航線客座率達(dá)83.3%，同比上升9.4個百分點(diǎn)，客公里收益同比下降11.1%；其中國內(nèi)航線客座率達(dá)83.5%，同比上升9.2個百分點(diǎn)，客公里收益同比下降2.9%。

年初由于石家莊、沈陽等地疫情出現(xiàn)中小規(guī)模散發(fā)，多地政府陸續(xù)發(fā)出限制出行和鼓勵“就地過年”政策，使得春運(yùn)市場客流銳減，尤其是石家莊封城導(dǎo)致公司10%以上的運(yùn)力一度無法執(zhí)飛，公司1月國內(nèi)航線客座率下降至70.3%。第一季度的客公里收益也受此影響同比呈現(xiàn)較大降幅，但被政策性暫時積壓的需求在相關(guān)出行限制放開后便快速反彈，3月國內(nèi)航線客座率已經(jīng)恢復(fù)至87.2%，此前影響最大的石家莊機(jī)場于3月26日恢復(fù)客運(yùn)航班后，公司投放在當(dāng)?shù)厥袌龅暮骄€4月份就達(dá)88.3%。市場需求更是在二季度的小長假中呈現(xiàn)了集中全面爆發(fā)的特點(diǎn)，“五一”黃金周單日客座率超過90%，4月、5月客公里收益與疫情前的差距逐步收窄。雖然6月因?yàn)閺V州、深圳兩地疫情散發(fā)再度抑制了需求，客座率和客公里收益再度下滑，但二季度國內(nèi)航線客座率仍然達(dá)到88.4%，客公里收益較一季度大幅提升12.2%。

公司下半年仍將繼續(xù)關(guān)注疫情防控形勢以及市場供需情況，持續(xù)提升精細(xì)化管理水平，以綜合收益為長期目標(biāo)，逐漸提升座公里收益水平。

　-強(qiáng)化渠道建設(shè)及輔助業(yè)務(wù)

公司長期致力于增值服務(wù)產(chǎn)品新業(yè)態(tài)探索，通過技術(shù)手段提升線上渠道實(shí)力，將公司多年積累的前中后臺資源整合并推動新業(yè)務(wù)發(fā)展，減少因市場環(huán)境變化對增值服務(wù)收入帶來的沖擊。

為滿足旅客多元化需求，并提升對邊緣旅客的競爭優(yōu)勢，公司近年來不斷加強(qiáng)差異化服務(wù)能力，持續(xù)改良和豐富機(jī)票產(chǎn)品，注重機(jī)票與輔助業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，優(yōu)化精準(zhǔn)營銷邏輯，利用直銷流量優(yōu)勢，線上線下資源結(jié)合，在各出行場景中精準(zhǔn)定位目標(biāo)用戶。截至2021年6月底，公司注冊會員數(shù)達(dá)到5,583萬名，較上年末增長8.4%。

同時，公司持續(xù)通過運(yùn)營創(chuàng)新助力服務(wù)提升，為旅客提供社群、健康碼、防控政策查詢、臨時乘機(jī)證明等服務(wù)，春秋航空移動客戶端平均月度活躍用戶數(shù)同比2019和2020年分別增長42.2%和106.6%。　　此外，公司通過大數(shù)據(jù)分析以及基于對出行各環(huán)節(jié)客戶需求的梳理積極拓展增值服務(wù)業(yè)務(wù)，通過細(xì)分出行市場推出行李年卡、選座年卡產(chǎn)品，結(jié)合機(jī)票優(yōu)勢，優(yōu)化品牌運(yùn)價產(chǎn)品體系。繼續(xù)嘗試航空媒體業(yè)務(wù)拓展，文化傳媒板塊收益同比上漲超100%。

　-提升航班準(zhǔn)點(diǎn)率

航班準(zhǔn)點(diǎn)率是每位旅客的核心需求之一，提升航班準(zhǔn)點(diǎn)率亦是公司一直以來的重點(diǎn)工作。公司建立了“三位一體，鑒古監(jiān)今，自上而下，統(tǒng)籌分析”的戰(zhàn)略方針，通過航前、航中和航后各階段相互協(xié)作，實(shí)現(xiàn)對航班運(yùn)行的全方位實(shí)時監(jiān)控，做到及時干預(yù)，精確預(yù)警。另外收集并豐富運(yùn)行數(shù)據(jù)庫，進(jìn)行數(shù)據(jù)挖掘分析，通過優(yōu)化航班編排等方式提高航班準(zhǔn)點(diǎn)率，減少因公司原因產(chǎn)生的航班不正常率。

-外幣資產(chǎn)負(fù)債管理

公司擁有較大金額的美元負(fù)債和一定金額的日元負(fù)債，由于外幣負(fù)債規(guī)模較大，公司通過匹配足量外幣資產(chǎn)嚴(yán)格管理外幣資產(chǎn)負(fù)債敞口。2021年開始，公司實(shí)行《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第21號——租賃》，公司經(jīng)營租賃資產(chǎn)（絕大部分為以美元結(jié)算的經(jīng)營租賃飛機(jī)）于資產(chǎn)負(fù)債表確認(rèn)使用權(quán)資產(chǎn)和租賃負(fù)債，這使得公司美元負(fù)債敞口顯著放大。截至2021年上半年末，公司逐步縮小美元負(fù)債敞口至約3億美元，上半年產(chǎn)生凈匯兌收益4,801萬元，全年保持實(shí)現(xiàn)匯率對利潤表影響有效控制的管理目標(biāo)不變。

-成本管理

2021年上半年，公司單位成本為0.26元，較去年同期下降11.2%；單位銷售費(fèi)用為0.0052元，較去年同期下降5.4%；單位管理費(fèi)用為0.0045元，較去年同期上升13.6%，主要由于去年同期公司管理人員減薪。

2021年上半年相較于去年同期，航油價格有所上漲，一系列扶持航空公司的政策力度有所減弱，但隨著國內(nèi)疫情進(jìn)入常態(tài)化防控，公司一方面憑借國內(nèi)時刻資源的積極爭取以及國內(nèi)航線網(wǎng)絡(luò)的滲透優(yōu)化，使得飛機(jī)日利用率小時持續(xù)恢復(fù)，同比上升26.7%，逐月改善單位固定成本；另一方面公司加強(qiáng)“三化”與業(yè)財(cái)?shù)慕Y(jié)合，即智能化、數(shù)字化和信息化，進(jìn)一步通過精細(xì)化管理做到在維修保障、地服起降、人力薪酬等重要經(jīng)營環(huán)節(jié)的成本控制，例如在數(shù)字化排班和主要基地人員屬地化等方面推進(jìn)落實(shí)；此外，基于疫情持續(xù)反復(fù)的情況，公司建立營銷投入和疫情追蹤聯(lián)動機(jī)制，將決策時間縮短到24小時內(nèi)，并通過強(qiáng)化春秋航空移動終端應(yīng)用等自有渠道、客艙等自有媒介、會員營銷、置換資源營銷、品牌跨界營銷等手段綜合精確控制并降低營銷費(fèi)用。綜合以上等各項(xiàng)措施，公司實(shí)現(xiàn)2021年上半年單位成本及費(fèi)用同比下降。

-服務(wù)品質(zhì)

2021年上半年，公司全面落實(shí)民航局真情服務(wù)工作要求，梳理運(yùn)輸標(biāo)準(zhǔn)，細(xì)化提升服務(wù)要求和質(zhì)量。公司根據(jù)民航局發(fā)布的“民航服務(wù)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)年主題活動”開展相關(guān)工作，建立《服務(wù)管理人員資質(zhì)管理規(guī)定》，梳理服務(wù)條線40個管理崗位的任職資格標(biāo)準(zhǔn)等四個維度的要求；結(jié)合智慧春秋，持續(xù)完善旅客服務(wù)知識庫和擴(kuò)充旅客問題；積極參與行業(yè)《航空公司旅客服務(wù)質(zhì)量》團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)制定，代表低成本航司將低成本運(yùn)營模式的航空服務(wù)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)編訂其中，得到中國航空運(yùn)輸協(xié)會、中國民航科學(xué)技術(shù)研究員相關(guān)工作組認(rèn)可。

此外，公司繼續(xù)加強(qiáng)系統(tǒng)建設(shè)，進(jìn)一步提升線上服務(wù)水平。例如實(shí)現(xiàn)移動終端應(yīng)用航后郵寄機(jī)票報(bào)銷憑證功能；為解決遺失物品無法跟蹤的痛點(diǎn)，通過梳理優(yōu)化遺失物品管理及交接流程，全面實(shí)現(xiàn)掛失物品及遺失物品的系統(tǒng)化、無紙化等。

報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營情況的重大變化，以及報(bào)告期內(nèi)發(fā)生的對公司經(jīng)營情況有重大影響和預(yù)計(jì)未來會有重大影響的事項(xiàng)三、可能面對的風(fēng)險

1、行業(yè)風(fēng)險

（1）經(jīng)濟(jì)周期性風(fēng)險　　航空運(yùn)輸業(yè)周期受宏觀經(jīng)濟(jì)周期的影響較為明顯。當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入上行周期時，商務(wù)往來與外貿(mào)活動開始頻繁，個人消費(fèi)水平提升，帶動航空出行需求與貨郵業(yè)務(wù)增長，促進(jìn)航空業(yè)的發(fā)展；當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速減緩或進(jìn)入下行周期時，商務(wù)活動減少，個人收支縮緊，乘客可能選擇票價相對低廉的替代性交通工具出行，或者減少旅行頻率，導(dǎo)致航空出行需求下降，即使航空公司通過打折優(yōu)惠機(jī)票來刺激需求，也可能減少航空運(yùn)輸業(yè)的收入水平?！　∧壳肮镜氖杖胫饕獊碜試鴥?nèi)航線，未來國內(nèi)市場仍將是公司主要發(fā)展市場，同時積極拓展通往周邊國家與地區(qū)間的國際航線。因此，中國及周邊國家與地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢將直接影響公司業(yè)務(wù)發(fā)展，但作為低成本航空公司，公司經(jīng)營受宏觀經(jīng)濟(jì)周期影響相對弱于全服務(wù)航空公司。

（2）季節(jié)性風(fēng)險　　航空運(yùn)輸業(yè)具有一定的季節(jié)性，受到節(jié)日、假期和學(xué)生寒暑假的影響，我國航空客運(yùn)的旺季一般出現(xiàn)在春運(yùn)和7至8月期間；除春運(yùn)以外的1至3月、6月、11月、12月為淡季；4月、5月、9月、10月為平季。季節(jié)性特征使公司的客運(yùn)服務(wù)收入及盈利水平隨著季節(jié)的變化可能有所不同。

（3）突發(fā)事件風(fēng)險　　航空出行對于安全要求較高，任何重大國際糾紛、戰(zhàn)爭、恐怖事件、重大安全事故、流行性疫情、地震、雪災(zāi)、臺風(fēng)、火山爆發(fā)等突發(fā)性事件的發(fā)生都可能給航空運(yùn)輸業(yè)帶來重大不利影響。

（4）競爭風(fēng)險　　公司面臨的競爭主要來自與本公司經(jīng)營相同運(yùn)輸航線的航空公司，對于部分短途航線，火車、長途汽車等替代性交通運(yùn)輸工具也會對本公司運(yùn)輸業(yè)務(wù)構(gòu)成競爭?！　、俸娇者\(yùn)輸業(yè)競爭風(fēng)險　　中國航空運(yùn)輸業(yè)呈現(xiàn)以中航集團(tuán)、東航集團(tuán)、南航集團(tuán)、海航集團(tuán)（以下簡稱“四大航空集團(tuán)”）為主，地方航空公司、民營航空公司和外國航空公司并存的競爭格局，公司在與上述航空公司經(jīng)營的相同航線或潛在相同航線上基于價格、航班時刻、機(jī)型配置等方面存在不同程度的競爭。四大航空集團(tuán)在航線資源、資本實(shí)力、運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)、機(jī)隊(duì)規(guī)模及品牌認(rèn)知度等方面擁有一定優(yōu)勢，這些因素可能對旅客具有較大的吸引力。若未來國內(nèi)低成本航空公司逐步增加，公司將面臨更為直接的行業(yè)競爭?！　∶鎸ち业氖袌龈偁?，公司通過差異化定位，在嚴(yán)格的成本控制下，利用價格優(yōu)勢吸引旅客。盡管如此，如果其他航空公司在相同航線上以更加低廉的價格與本公司競爭并維持較長時間，將對公司在該航線上的業(yè)務(wù)造成不利影響。

此外，在國際航線業(yè)務(wù)方面，公司還將面臨經(jīng)營同一航線的外國航空公司的競爭，包括全服務(wù)航空公司和低成本航空公司。

②替代運(yùn)輸方式競爭風(fēng)險

根據(jù)《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》勾畫的新時期“八縱八橫”高速鐵路網(wǎng)，在原先的“四縱四橫”主骨架基礎(chǔ)上，將進(jìn)一步完善路網(wǎng)，擴(kuò)大高速鐵路覆蓋，到2025年，高速鐵路規(guī)模達(dá)到3.8萬公里。高速鐵路作為一種新型運(yùn)輸方式，其高準(zhǔn)點(diǎn)與交通便利等優(yōu)勢會對航空運(yùn)輸市場產(chǎn)生較大的競爭壓力。但隨著未來交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的逐步完善，高鐵和航空在主要交通樞紐有望實(shí)現(xiàn)有效接駁，這將為高鐵和航空的發(fā)展開創(chuàng)雙贏的局面。

2、經(jīng)營風(fēng)險

（1）航空安全風(fēng)險　　安全飛行是航空公司賴以生存和發(fā)展的重要基礎(chǔ)，任何重大飛行事故或飛行事故征候都可能降低公眾對本公司飛行安全的信任度，使本公司承擔(dān)包括受傷及遇難旅客的索賠、受損飛機(jī)和零部件的修理費(fèi)用或更換成本。

（2）航油價格波動風(fēng)險　　航油成本是國內(nèi)航空公司營業(yè)成本中占比最大的項(xiàng)目，因此，航油價格波動成為影響國內(nèi)航空公司利潤水平的主要因素。近年來，受到世界經(jīng)濟(jì)、美元匯率、地緣政治與市場投機(jī)等多種因素的影響，國際原油價格經(jīng)歷了較大幅度的波動，航油價格也隨之發(fā)生較大變動。隨著國際政治與經(jīng)濟(jì)局勢越發(fā)復(fù)雜，未來航油價格走勢仍具有較大的不確定性。

（3）飛行員緊缺風(fēng)險　　航空運(yùn)輸飛機(jī)駕駛具有較高的技術(shù)性要求，飛行學(xué)員通常需經(jīng)歷不少于規(guī)定時間的技能培訓(xùn)和飛行小時積累才能成為專業(yè)的飛行員。近年來，隨著各航空公司機(jī)隊(duì)運(yùn)力的擴(kuò)張以及新航空公司的設(shè)立，民航業(yè)在短期內(nèi)面臨飛行員資源短缺的問題，尤其缺乏駕機(jī)經(jīng)驗(yàn)豐富的成熟機(jī)長。公司在未來可能存在引進(jìn)和自主培養(yǎng)的飛行員數(shù)量無法滿足公司機(jī)隊(duì)擴(kuò)張規(guī)劃的需求，進(jìn)而可能影響公司發(fā)展戰(zhàn)略的有效實(shí)施的風(fēng)險。

（4）網(wǎng)絡(luò)、系統(tǒng)故障風(fēng)險　　公司依靠自主研發(fā)的電子商務(wù)平臺實(shí)現(xiàn)從前端服務(wù)到后臺保障的信息化運(yùn)作，包括直接面向終端消費(fèi)者的航空分銷、訂座系統(tǒng)，移動商務(wù)系統(tǒng)以及公司內(nèi)部前端運(yùn)行與后臺保障所需的運(yùn)行控制系統(tǒng)、離港系統(tǒng)、結(jié)算系統(tǒng)和維修信息系統(tǒng)等。任何網(wǎng)絡(luò)、系統(tǒng)故障都可能對本公司業(yè)務(wù)造成不利影響。

公司迄今沒有經(jīng)歷過任何重大的系統(tǒng)故障或安全漏洞，將繼續(xù)加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)以確保系統(tǒng)和網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行的穩(wěn)定性與安全性，以降低潛在網(wǎng)絡(luò)、系統(tǒng)故障和安全風(fēng)險。任何網(wǎng)絡(luò)安全方面的潛在威脅都可能降低乘客使用公司電子商務(wù)平臺訂票的意愿，任何重大網(wǎng)絡(luò)、系統(tǒng)故障都可能導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)服務(wù)的中斷或延誤，影響正常經(jīng)營。

3、匯率風(fēng)險

公司部分債務(wù)、資產(chǎn)以外幣計(jì)值。在人民幣匯率波動的情況下，以外幣計(jì)值的資產(chǎn)和負(fù)債折算將產(chǎn)生匯兌損益，從而對本公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定的影響。此外，公司未來購置飛機(jī)、來源于境外的航材等采購成本也會受到匯率波動的影響。

4、補(bǔ)貼收入風(fēng)險

報(bào)告期內(nèi)，公司的補(bǔ)貼收入主要包括航線補(bǔ)貼、財(cái)政補(bǔ)貼和其他補(bǔ)貼等。公司定位于低成本航空的業(yè)務(wù)模式，且在大力響應(yīng)中國民航局“大眾化戰(zhàn)略”的同時，在與當(dāng)?shù)貦C(jī)場或政府的合作共贏中產(chǎn)生航線補(bǔ)貼收入。公司航線補(bǔ)貼收入所依據(jù)的合作協(xié)議均有期限約定，在該等合作協(xié)議到期后存在無法與合作方續(xù)簽合作協(xié)議或續(xù)約補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)大幅下降的風(fēng)險，亦存在拓展新增補(bǔ)貼航線的不確定性。四、報(bào)告期內(nèi)核心競爭力分析

（一）公司在競爭中的優(yōu)勢

1、經(jīng)營模式優(yōu)勢——中國低成本航空的先行者和領(lǐng)跑者

春秋航空是國內(nèi)首家低成本航空公司。自成立以來，在嚴(yán)格確保飛行安全和服務(wù)質(zhì)量的前提下，恪守低成本航空的經(jīng)營模式，借鑒國外低成本航空的成功經(jīng)驗(yàn)，最大限度地利用現(xiàn)有資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)高效率的航空生產(chǎn)運(yùn)營。

公司的經(jīng)營模式可概括為“兩單”、“兩高”和“兩低”：

（1）“兩單”——單一機(jī)型與單一艙位

單一機(jī)型：公司全部采用空客A320系列機(jī)型飛機(jī)，統(tǒng)一配備CFM發(fā)動機(jī)。使用同一種機(jī)型和發(fā)動機(jī)可通過集中采購降低飛機(jī)購買和租賃成本、飛機(jī)自選設(shè)備項(xiàng)目成本、自備航材采購成本及減少備用發(fā)動機(jī)數(shù)量；通過將發(fā)動機(jī)、輔助動力裝置包修給原制造商以達(dá)到控制飛機(jī)發(fā)動機(jī)大修成本；通過集約航材儲備降低航材日常采購、送修、倉儲的管理成本；降低維修工程管理難度；降低飛行員、機(jī)務(wù)人員與客艙乘務(wù)人員培訓(xùn)的復(fù)雜度。

單一艙位：公司飛機(jī)只設(shè)置單一的經(jīng)濟(jì)艙位，不設(shè)頭等艙與公務(wù)艙。可提供座位數(shù)較通常采用兩艙布局運(yùn)營A320機(jī)型飛機(jī)的航空公司高15%-20%，可以有效攤薄單位成本。2015年9月起，公司開始引進(jìn)空客新客艙布局的A320機(jī)型飛機(jī)，座位數(shù)量在保持間隔不變的情況下由180座級增加至186座級，截至2021年6月末，已有69架186座級A320機(jī)型飛機(jī)。此外，公司于2020年9月引進(jìn)國內(nèi)首架240座級A321neo機(jī)型飛機(jī)，截至2021年6月末，公司擁有8架A321neo機(jī)型飛機(jī)。

（2）“兩高”——高客座率與高飛機(jī)日利用率　　高客座率：在機(jī)隊(duì)擴(kuò)張、運(yùn)力增加的情況下，公司始終保持較高的客座率水平。

高飛機(jī)日利用率（小時）：公司通過單一機(jī)型運(yùn)營獲得更高的保障效率，而更加緊湊的航線排班和較少的貨運(yùn)業(yè)務(wù)進(jìn)一步提高了飛機(jī)過站時間。此外，公司利用差異化客戶定位的優(yōu)勢在確保飛行安全的前提下，更多地利用延長時段（8點(diǎn)前或21點(diǎn)后起飛）飛行，從而增加日均航班班次，提升飛機(jī)日利用率。由于公司固定成本占主營業(yè)務(wù)成本比重約為1/3，因此通過提高飛機(jī)日利用率，能夠更大程度地?cái)偙挝还潭ǔ杀荆ü潭ǔ杀?可用座位公里），從而降低運(yùn)營成本。

（3）“兩低”——低銷售費(fèi)用與低管理費(fèi)用

低銷售費(fèi)用：公司以電子商務(wù)直銷為主要銷售渠道，一方面通過銷售特價機(jī)票等各類促銷優(yōu)惠活動的發(fā)布，吸引大量旅客在本公司網(wǎng)站預(yù)訂機(jī)票；另一方面通過積極推廣移動互聯(lián)網(wǎng)銷售，拓展電子商務(wù)直銷渠道，有效降低了公司的銷售代理費(fèi)用。2021年上半年，公司除包機(jī)包座業(yè)務(wù)以外的銷售渠道占比中，電子商務(wù)直銷（含OTA旗艦店）占比達(dá)到97.1%。2020年和2021年上半年，公司單位銷售費(fèi)用為0.0054元和0.0052元，遠(yuǎn)低于行業(yè)可比上市公司水平。

低管理費(fèi)用：公司在確保飛行安全、運(yùn)行品質(zhì)和服務(wù)質(zhì)量的前提下，通過最大程度地利用第三方服務(wù)商在各地機(jī)場的資源與服務(wù)，盡可能降低日常管理費(fèi)用。同時通過先進(jìn)的技術(shù)手段實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)一體化，以實(shí)現(xiàn)嚴(yán)格的預(yù)算管理、費(fèi)控管理、科學(xué)的績效考核以及人機(jī)比的合理控制，有效降低管理人員的人力成本和日常費(fèi)用。2020年和2021年上半年，公司單位管理費(fèi)用為0.0042元和0.0045元，遠(yuǎn)低于行業(yè)可比上市公司水平。

2、航旅平臺優(yōu)勢——行業(yè)新模式的領(lǐng)軍者

隨著人均可支配收入增長和消費(fèi)需求升級，近年來旅游消費(fèi)在居民消費(fèi)中的比例迅速提高，而航空作為大交通的出行方式，占據(jù)航旅產(chǎn)業(yè)鏈的起點(diǎn)，航空公司作為優(yōu)質(zhì)的流量平臺，在“互聯(lián)網(wǎng)+”的推動下從過往僅僅承擔(dān)向旅行社提供資源的供應(yīng)商角色，轉(zhuǎn)而成為旅游產(chǎn)業(yè)的主動參與者甚至是推動者，航旅合作也愈加緊密。公司控股股東春秋國旅是全國最大的旅行社之一，公司擁有獨(dú)一無二的航旅合作優(yōu)勢，在行業(yè)競爭中走在前列。

3、價格優(yōu)勢——中國民航大眾化戰(zhàn)略的推動者和受益者

有效的成本控制為公司在不影響盈利能力的前提下實(shí)施“低票價”策略提供了有力的支持，從而實(shí)現(xiàn)想飛就飛的愿景，公司還推出各類主題特價機(jī)票搶購吸引更多的旅客需求，在競爭日趨激烈的中國民航業(yè)內(nèi)實(shí)現(xiàn)了快速優(yōu)質(zhì)增長；疫情期間公司推出“想飛就飛系列套票”、“行李暢享卡”等創(chuàng)新產(chǎn)品，真正實(shí)現(xiàn)不限日期、不限航線、不限次數(shù)的想飛就飛，幫助公司在疫情期間實(shí)現(xiàn)經(jīng)營水平的率先恢復(fù)。

4、基地和航線網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢——上海樞紐機(jī)場的基地優(yōu)勢與干線、支線機(jī)場的協(xié)作優(yōu)勢

公司以上海虹橋機(jī)場和浦東機(jī)場作為樞紐基地，上海作為我國重要的經(jīng)濟(jì)、金融、航運(yùn)中心城市，輻射華東地區(qū)，有利于公司持續(xù)發(fā)展航空運(yùn)輸業(yè)務(wù)，上海獨(dú)特的地理位置優(yōu)勢也為公司的進(jìn)一步擴(kuò)張奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。2020年上海浦東機(jī)場和虹橋機(jī)場旅客吞吐量合計(jì)達(dá)到6,164萬人次，受新冠疫情影響，兩場旅客吞吐量排名較2019年有所下滑，但合計(jì)仍超過北京首都機(jī)場和大興機(jī)場兩場合計(jì)，其中，疫情前上海浦東機(jī)場常年位列國內(nèi)第二大樞紐機(jī)場，僅次于北京首都機(jī)場。以上海為中心，公司運(yùn)營的A320系列機(jī)型飛機(jī)飛行范圍可通航26個國家和地區(qū)的266個城市，覆蓋約37億人口，未來發(fā)展擁有巨大潛力。

公司同樣注重開發(fā)上海等一、二線城市以外的市場，堅(jiān)持民航大眾化發(fā)展方向，加強(qiáng)三四線市場的航點(diǎn)滲透，挖掘潛力市場的巨大需求，在國內(nèi)各區(qū)域設(shè)立區(qū)域基地。目前公司已形成以上?；貫楹诵摹⒔K揚(yáng)州和浙江寧波基地為支撐的華東樞紐，以廣東廣州基地、深圳分公司為核心、廣東揭陽基地為支撐的華南機(jī)場樞紐，以河北分公司為核心的華北機(jī)場樞紐，以遼寧沈陽基地為核心的東北樞紐，以甘肅蘭州、陜西西安基地為核心的西北樞紐，和以江西南昌基地為起點(diǎn)的華中樞紐，成都天府新機(jī)場的開航運(yùn)營也為公司逐步增加西南重要市場的投入創(chuàng)造了更多機(jī)遇。

國際航線則以泰國曼谷、日本大阪和韓國濟(jì)州為主要的境外過夜航站，背靠國內(nèi)各主要基地和目的地網(wǎng)絡(luò)，聚焦東南亞重點(diǎn)市場，并向東北亞區(qū)域市場輻射發(fā)展，主動服務(wù)“一帶一路”、“RCEP”建設(shè)等國家重大戰(zhàn)略。2021年上半年，國際航線的恢復(fù)仍然因“五個一”政策和各國邊境政策雙重影響面臨諸多障礙，但公司依托國內(nèi)循環(huán)的巨大潛力和自身成熟豐富的國內(nèi)基地航網(wǎng)布局消化了大部分國際閑置運(yùn)力，最大程度地圍繞國內(nèi)主要基地和目的地做好航網(wǎng)銜接，展現(xiàn)了公司基地航網(wǎng)整體的韌性和潛能，恢復(fù)水平在行業(yè)內(nèi)遙遙領(lǐng)先。

5、輔助業(yè)務(wù)優(yōu)勢——多元收入來源與高利潤貢獻(xiàn)

公司自成立以來，利用差異化經(jīng)營模式，借鑒國外低成本航空公司的經(jīng)營模式，不斷豐富創(chuàng)新輔助產(chǎn)品和服務(wù)項(xiàng)目，將包括客艙餐飲、行李、選座等全服務(wù)航空含入票價內(nèi)的產(chǎn)品和服務(wù)作為機(jī)上有償服務(wù)供乘客選擇，并推出一系列出行相關(guān)的產(chǎn)品和服務(wù)項(xiàng)目，在客戶從訂票、支付、登機(jī)、乘機(jī)和出行的過程中為其提供更多的自主權(quán)與便利性。

未來公司將持續(xù)高度重視發(fā)展輔助業(yè)務(wù)收入，將其作為未來核心競爭力之一，充分利用直銷平臺流量的優(yōu)勢，做深做廣與航空旅行體驗(yàn)相關(guān)的航旅產(chǎn)品和服務(wù)，同時大力加強(qiáng)電商銷售的投入，增加直客流量，并持續(xù)加強(qiáng)對流量變現(xiàn)渠道和形式的創(chuàng)新探索。

6、信息技術(shù)優(yōu)勢——自主研發(fā)的分銷、訂座、結(jié)算、離港系統(tǒng)和中后臺核心運(yùn)行管理系統(tǒng)

公司自成立起就烙刻著互聯(lián)網(wǎng)基因，從信息技術(shù)團(tuán)隊(duì)的自主建設(shè)，到電商直銷平臺的推廣，以及全流程核心業(yè)務(wù)運(yùn)營系統(tǒng)的研發(fā)，公司始終走在行業(yè)前列。目前公司信息技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)約450人，并于重慶設(shè)立信息技術(shù)研發(fā)中心，2021年上半年研發(fā)費(fèi)用投入約0.6億，較去年同期上升9.7%。

公司擁有國內(nèi)最早獨(dú)立于中航信體系的分銷、訂座、結(jié)算和離港系統(tǒng)，每年為公司節(jié)省大量的銷售費(fèi)用支出。此外，公司還擁有自主研發(fā)的收益管理系統(tǒng)、航線網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、航班調(diào)配系統(tǒng)、機(jī)組排班系統(tǒng)、維修管理系統(tǒng)、地面管控系統(tǒng)和安全管理系統(tǒng)等，覆蓋主要業(yè)務(wù)流程點(diǎn)，并仍在不斷優(yōu)化和完善。憑借自身強(qiáng)大的互聯(lián)網(wǎng)航空信息系統(tǒng)的全面開發(fā)、運(yùn)營和維護(hù)能力，公司已經(jīng)具備向國內(nèi)其他航空公司輸出具有自主知識產(chǎn)權(quán)的系統(tǒng)解決方案的技術(shù)能力。

近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)以及智能手機(jī)普及帶來的應(yīng)用移動化浪潮，公司充分利用自身信息技術(shù)優(yōu)勢以及航空直銷平臺流量優(yōu)勢，通過升級移動官網(wǎng)平臺及移動終端應(yīng)用，將更多航旅產(chǎn)品和服務(wù)線上化、移動化，并保障平臺及應(yīng)用的穩(wěn)定性和流暢性，完善用戶體驗(yàn)，有效增強(qiáng)客戶黏性。

7、管理優(yōu)勢——優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)與獨(dú)特不可復(fù)制的“低成本”文化

作為國內(nèi)低成本航空公司的先行者，公司核心管理團(tuán)隊(duì)成員積極研究國外低成本航空的成功案例，努力探索和實(shí)踐符合中國特色的低成本航空經(jīng)營模式，制定了切實(shí)有效的發(fā)展策略，帶領(lǐng)公司實(shí)現(xiàn)旅客運(yùn)輸量與凈利潤的快速增長，將公司從開航時僅2架飛機(jī)機(jī)隊(duì)規(guī)模發(fā)展成報(bào)告期末運(yùn)營108架飛機(jī)機(jī)隊(duì)的中大型航空公司，充分體現(xiàn)了公司管理團(tuán)隊(duì)卓越的運(yùn)營與管理能力。

公司擁有先進(jìn)的管理理念，是國內(nèi)民航上市公司中在A股首個推出股權(quán)激勵制度的公司，高級管理層及核心技術(shù)人員通過春翔投資及春翼投資持有公司股份，并于2016年9月實(shí)施第一期限制性股票股權(quán)激勵計(jì)劃，之后從2018年開始連續(xù)四年實(shí)施員工持股計(jì)劃，邁出了航空公司上市后在A股實(shí)施股權(quán)激勵的里程碑式步伐。多層次的股權(quán)激勵制度確保了中高管理層與核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性與積極性，恪守勤儉節(jié)約原則，在保證安全飛行的前提下，倡導(dǎo)環(huán)保、節(jié)儉、高效的低成本運(yùn)營理念，在全公司營造“奮斗、遠(yuǎn)慮、節(jié)儉、感恩”的企業(yè)文化。

（二）公司在競爭中面臨的挑戰(zhàn)

在目前機(jī)場基礎(chǔ)設(shè)施、空域資源管控和飛行技術(shù)水平的現(xiàn)狀下，國內(nèi)部分樞紐型機(jī)場運(yùn)行與干線航段運(yùn)輸已接近飽和狀態(tài)。本公司航線經(jīng)營時間較短，在申請獲取該部分機(jī)場航線和航段資源上相對于成立時間較早、運(yùn)行時間較久的國內(nèi)其他航空公司處于一定的劣勢。（來源：同花順）