2月15日，有消息稱，東航物流正在推進(jìn)混改第三階段的工作，計(jì)劃今年實(shí)現(xiàn)在上海主板上市的申請(qǐng)工作。作為央企中首批進(jìn)行混改的試點(diǎn)企業(yè)，聯(lián)想、普洛斯、德邦等也曾參與混改。

據(jù)公開資料顯示，東航物流的實(shí)際控制人為中國(guó)東方航空集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“東航集團(tuán)”）。東航集團(tuán)成立于1995年5月1日，是我國(guó)三大國(guó)有骨干航空運(yùn)輸集團(tuán)之一。截至2017年底，東航集團(tuán)總資產(chǎn)超過2760億元，形成以航空客運(yùn)為核心主業(yè)，以航空物流、航空金融、航空地產(chǎn)、進(jìn)出口貿(mào)易等為相關(guān)協(xié)同產(chǎn)業(yè)的“1+9”現(xiàn)代航空服務(wù)集成體系。

東航物流全稱為東方航空物流股份有限公司，成立于2004年，旗下?lián)碛兄袊?guó)貨運(yùn)航空、東航快遞、東航運(yùn)輸?shù)茸庸炯熬硟?nèi)外近200個(gè)站點(diǎn)及分支機(jī)構(gòu)。東航物流依托全球航線網(wǎng)絡(luò)資源、覆蓋國(guó)內(nèi)樞紐機(jī)場(chǎng)的地面操作資源、多元化的泛航空物流產(chǎn)品服務(wù)體系，以全方位信息系統(tǒng)為支撐，專注于為國(guó)內(nèi)外客戶提供安全、高效、精準(zhǔn)、便捷的天地合一全程綜合物流服務(wù)。根據(jù)所提供的具體內(nèi)容與形式不同，相關(guān)物流服務(wù)又可分為航空速運(yùn)服務(wù)、地面綜合服務(wù)和綜合物流解決方案等。

值得一提的是，東航物流也是東航集團(tuán)旗下第一個(gè)啟動(dòng)混改工作的企業(yè)。據(jù)東航集團(tuán)介紹，東航物流的混合所有制改革采用了“三步走”的方針加以推進(jìn)：第一步是股權(quán)轉(zhuǎn)讓，將東航物流從中國(guó)東方航空股份有限公司的體系內(nèi)脫離出來，專注于經(jīng)營(yíng)航空物流產(chǎn)業(yè)；第二步是增資擴(kuò)股，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和開展核心員工持股計(jì)劃；第三步是改制上市，積極創(chuàng)造條件，實(shí)現(xiàn)企業(yè)上市。

此前，從上海證監(jiān)局獲悉，東航物流開始進(jìn)行上市輔導(dǎo)。依據(jù)1月29日披露的輔導(dǎo)備案情況報(bào)告公示，中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中金公司”）依據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》和《東方航空物流股份有限公司（作為輔導(dǎo)對(duì)象）與中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司（作為輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)）關(guān)于首次公開發(fā)行人民幣普通股（A股）股票與上市之輔導(dǎo)協(xié)議》的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行輔導(dǎo)工作。

本次項(xiàng)目輔導(dǎo)于2019年1月開始。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，輔導(dǎo)內(nèi)容將涵蓋證券市場(chǎng)相關(guān)知識(shí)培訓(xùn)，核查公司改制重組、股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面是否合規(guī)，制定募股資金投向等投資規(guī)劃，以及綜合評(píng)估公司是否達(dá)到發(fā)行上市條件等。

2017年6月19日，東航物流混改協(xié)議簽約儀式在上海舉行，協(xié)議內(nèi)容主要分為三部分：

一是，東航集團(tuán)通過東方航空產(chǎn)業(yè)投資有限公司投入18.45億元國(guó)有資本，持有東航物流45%的股份；

二是，引入聯(lián)想控股股份有限公司、普洛斯投資（上海）有限公司、德邦物流股份有限公司、綠地金融投資控股集團(tuán)有限公司4家投資者，分別持有25%、10%、5%和5%的股份；

三是，東航物流核心員工持有10%的股份。

事實(shí)上，東航物流聯(lián)手聯(lián)想、普洛斯、德邦、綠地并非偶然。

東航董事長(zhǎng)劉紹勇曾表示，基于共同的價(jià)值觀，以及產(chǎn)業(yè)鏈資源共享、各類資本優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、股權(quán)結(jié)構(gòu)均衡有序等多方面的考量，我們選擇了德邦、普洛斯、綠地和聯(lián)想。

細(xì)細(xì)思量不難發(fā)現(xiàn)其中緣由。

首先，德邦擁有一定規(guī)模的公路地面運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)，可以幫助貨物下飛機(jī)后進(jìn)行有效銜接。而東航的貨機(jī)與客機(jī)腹艙網(wǎng)絡(luò)在全球范圍內(nèi)有一定布局，可以助力德邦開拓跨境業(yè)務(wù)。

其次，普洛斯是物流地產(chǎn)大亨，可以幫助東航物流盤活存量，以及規(guī)劃新的倉(cāng)儲(chǔ)資源。

再次，聯(lián)想不單單是生產(chǎn)筆記本電腦的聯(lián)想電子，戰(zhàn)略投資和財(cái)務(wù)投資是聯(lián)想的業(yè)務(wù)主體。東航物流總經(jīng)理李九鵬表示，與其他物流公司相比，東航物流有運(yùn)力優(yōu)勢(shì)，但缺少的是有粘性的客戶資源。而聯(lián)想正擁有東航物流所欠缺的有粘性的客戶資源。

最后，綠地是東航合作多年的財(cái)務(wù)投資者。

東航物流總經(jīng)理助理萬巍曾公開表示，“混改以來，東航物流2017年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入77.51億元，同比增長(zhǎng)31.7%，利潤(rùn)總額9.23億元，同比增長(zhǎng)72.8%?！痹?017年東航物流混改完成后，估值達(dá)41億元，資產(chǎn)負(fù)債率從2016年12月底的87.86%降低到2017年上半年的75%左右，達(dá)到全球一流航空物流企業(yè)的平均負(fù)債率水平。

除了東航之外，南航、國(guó)航也相繼將關(guān)聯(lián)的物流貨運(yùn)業(yè)務(wù)納入集團(tuán)混改。

去年8月，國(guó)航發(fā)布公告稱，受航空貨運(yùn)市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)影響，向中國(guó)航空資本控股有限責(zé)任公司轉(zhuǎn)讓所持國(guó)貨航51%股權(quán)，以便專注從事航空客運(yùn)業(yè)務(wù)，減少貨運(yùn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)不確定性對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。

去年10月，南航宣布組建南方航空貨運(yùn)物流有限公司，整合南航集團(tuán)旗下相關(guān)貨機(jī)及腹艙運(yùn)力、貨站及機(jī)坪保障、國(guó)際物流等相關(guān)貨運(yùn)資源，通過市場(chǎng)化運(yùn)作方式經(jīng)營(yíng)南航的貨運(yùn)業(yè)務(wù)，成為經(jīng)營(yíng)上的實(shí)體和利潤(rùn)中心。

事實(shí)上，在經(jīng)歷自2008年全球金融危機(jī)以來的多年停滯之后，航空貨運(yùn)市場(chǎng)終于在2017年出現(xiàn)了明顯的反彈，目前貨運(yùn)量的增長(zhǎng)速度超過了貨機(jī)和客機(jī)腹艙運(yùn)力的增長(zhǎng)速度。加之，伴隨著電子商務(wù)的迅猛發(fā)展，快時(shí)尚商品、電子產(chǎn)品、消費(fèi)品等都在推動(dòng)者航空貨運(yùn)需求的增長(zhǎng)。

目前，就物流領(lǐng)域而言，越來越多的企業(yè)已經(jīng)意識(shí)到航空貨運(yùn)提高物流時(shí)效的重要性。順豐、圓通、中國(guó)郵政航空公司（以下簡(jiǎn)稱“郵航”）、友和道通四家企業(yè)擁有在運(yùn)營(yíng)的機(jī)隊(duì)，分別是50架、11架、26架、6架，為國(guó)內(nèi)外貨運(yùn)物流提供服務(wù)。去年，京東物流與天津貨運(yùn)航空有限公司合作實(shí)現(xiàn)了首架全貨機(jī)包機(jī)，也成為了在航空物流領(lǐng)域擁有一定主動(dòng)權(quán)的主兒。其他物流參與者則更多的依靠客機(jī)腹艙完成航空貨運(yùn)。

如今的航空貨運(yùn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，東航物流的資本動(dòng)作或許會(huì)引發(fā)一輪空間貨運(yùn)戰(zhàn)。畢竟，東航物流是有備而來的。

（ 來源：億歐網(wǎng) 馬曉楠）