8月30日,中國(guó)國(guó)航發(fā)布公告稱,擬將所持的國(guó)貨航51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中航集團(tuán)一家子公司,協(xié)議轉(zhuǎn)讓的價(jià)格約為24.39億元,以凈資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估,增值率為24.79%。
國(guó)貨航全稱“中國(guó)國(guó)際貨運(yùn)航空有限公司”,是國(guó)航旗下從事航空貨運(yùn)的實(shí)體;股權(quán)受讓方則是中國(guó)航空資本控股有限責(zé)任公司(下稱“資本控股”),是中航集團(tuán)旗下一家從事項(xiàng)目投資的資產(chǎn)管理平臺(tái)。
此舉或意味著中航集團(tuán)的貨運(yùn)“混改”正式啟動(dòng)。在近日民航局發(fā)布的《民航領(lǐng)域鼓勵(lì)民間投資項(xiàng)目投資清單》中,中航集團(tuán)貨運(yùn)物流混合所有制改革項(xiàng)目赫然在列,總投資顯示為100億元。
彼時(shí),國(guó)航一位內(nèi)部人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者確認(rèn),國(guó)航的貨運(yùn)“混改”已經(jīng)在推進(jìn)之中,具體的步驟及方案將首先以公告形式公布。
參照此前東航物流的“混改”路徑,國(guó)航劃轉(zhuǎn)國(guó)貨航的股權(quán)至集團(tuán)旗下另一家公司,此舉也極有可能是正式開(kāi)啟“混改”的第一步。
2017年2月,東方航空向東航產(chǎn)投轉(zhuǎn)讓了東航物流100%股權(quán),首先將東航物流從東方航空的體系內(nèi)脫離出來(lái);同年6月19日,東航物流宣布了增資擴(kuò)股方案,引進(jìn)數(shù)位外部投資者,包括聯(lián)想、普洛斯、德邦、綠地等,完成“混改”第二步。
作為民航內(nèi)第一家進(jìn)行混改的企業(yè),東航物流放開(kāi)國(guó)企股東的絕對(duì)控股權(quán),并試點(diǎn)員工持股,在諸多方面成為試水樣本。
不過(guò),與東航物流不同,國(guó)貨航并非由國(guó)航全資持有,除國(guó)航持股51%外,國(guó)泰航空中國(guó)貨運(yùn)控股有限公司、朗星有限公司也分別持有25%、24%股權(quán)。目前,國(guó)貨航引入社會(huì)資本的具體時(shí)間及規(guī)模尚不能確定,“先行者”東航產(chǎn)投現(xiàn)仍持有東航物流45%股份。
另外,與東航物流進(jìn)行混改時(shí)不同,國(guó)貨航近兩年業(yè)績(jī)表現(xiàn)靚麗。數(shù)據(jù)顯示,其2016年、2017年的營(yíng)業(yè)收入分別為90.23億元、112.64億元,凈利潤(rùn)分別為0.12億元、11.05億元。不過(guò)今年上半年,其盈利水平又出現(xiàn)下滑,營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為55.58億元、1.19億元。
對(duì)于轉(zhuǎn)讓國(guó)貨航51%股權(quán)的原因,國(guó)航表示,將有利于增強(qiáng)公司經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性,且有利于公司專注從事航空客運(yùn)業(yè)務(wù)。
國(guó)航在公告中稱,航空貨運(yùn)市場(chǎng)一直處于供大于求的狀態(tài),市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,貨運(yùn)價(jià)格處于低位,其未來(lái)盈利可能會(huì)受到影響,其一,國(guó)貨航在貨運(yùn)代理處議價(jià)空間不足,盈利空間被壓縮,其二,隨著客戶需求的提高,國(guó)貨航需要進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,但轉(zhuǎn)型代價(jià)較高、見(jiàn)效較慢。
對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)影響方面,國(guó)航表示,若將今年6月30日設(shè)為本次交易交割的基準(zhǔn)日,預(yù)計(jì)公司將取得本次交易的稅錢(qián)收益約4.11億元。
(來(lái)源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 彭蘇平)