改革開(kāi)放發(fā)展以來(lái)，無(wú)論從飛機(jī)數(shù)量還是運(yùn)輸數(shù)量上來(lái)看，我國(guó)航空運(yùn)輸業(yè)取得了飛速發(fā)展，中國(guó)的航空市場(chǎng)已經(jīng)排在了全球第二的水平。航空運(yùn)輸業(yè)是一個(gè)投入高、風(fēng)險(xiǎn)性強(qiáng)、投入收益比相對(duì)低的行業(yè)。

航空企業(yè)發(fā)展需要大量的資金投入，而這是一般企業(yè)所無(wú)法實(shí)現(xiàn)的。因此，金融租賃的盈利模式逐漸發(fā)展起來(lái)。

但是飛機(jī)租賃市場(chǎng)長(zhǎng)期被國(guó)外融資公司壟斷，市場(chǎng)占有率高達(dá)80%以上。隨著我國(guó)《租賃公司管理辦法》的明確實(shí)施，國(guó)內(nèi)的飛機(jī)租賃行業(yè)才逐漸興起。

(一)飛機(jī)租賃公司的盈利模式

經(jīng)營(yíng)性租賃

①利差收益：利差收益也即租賃收入。目前來(lái)說(shuō)，飛機(jī)租賃公司主要的經(jīng)營(yíng)性盈利模式就是利差收益。飛機(jī)租賃是租賃公司從制造廠商或者其他機(jī)構(gòu)購(gòu)買飛機(jī)，然后將飛機(jī)租給航空公 司或其他承租人，飛機(jī)租賃公司與航空公司簽署租賃協(xié)議，并從中獲取月度或季度的租金收入。租賃公司通過(guò)對(duì)航空公司或銀行收取一定比例的利率或租賃費(fèi)。租賃收入水平主要取決于航空公司中飛機(jī)數(shù)量和當(dāng)時(shí)租賃市場(chǎng)利率高低。通過(guò)規(guī)模大小、信用高低、知名度 等不同收取不同比例的利率，賺取中間的利差收益。

②余值收益：余值收益也即處置舊飛機(jī)獲得飛機(jī)處置收入。余值收益主要針對(duì)大型通用飛機(jī)等設(shè)備，當(dāng)飛機(jī)使用到達(dá)合同期限或回收年限時(shí)，飛機(jī)租賃公司會(huì)依據(jù)租賃合同進(jìn)行回收飛機(jī)或折合租賃費(fèi)等方式獲取余值?；厥诊w機(jī)殘值的價(jià)值和扣除租金、維修費(fèi)用等收益都可算作余值收益。飛機(jī)租賃公司可以把整機(jī)放入二手飛機(jī)市場(chǎng)進(jìn)行賣出，也可改造為貨運(yùn)飛機(jī)或把飛機(jī)拆分成各個(gè)零件進(jìn)行賣出。余值收益則是由飛機(jī)市場(chǎng)價(jià)格決定。

融資性租賃

①運(yùn)營(yíng)收益：飛機(jī)租賃公司可以在自有資金運(yùn)作的前提下，回收一定比例的租賃資金，再通過(guò)銀行借款、與上游企 業(yè)簽訂首付款等方式進(jìn)行資金運(yùn)轉(zhuǎn)。通過(guò)運(yùn)營(yíng)方式獲取一定的息差收益。

②服務(wù)收益：服務(wù)收益是飛機(jī)租賃企業(yè)根據(jù)租賃合同的項(xiàng)目情況收取的一定比例的手續(xù)費(fèi)、項(xiàng)目咨詢費(fèi)、貿(mào)易傭金等費(fèi)用。是隨著租賃行業(yè)的發(fā)展，提供的人性化、全方位的降低風(fēng)險(xiǎn)的一種服務(wù)費(fèi)用。是保障行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展、專業(yè)貿(mào)易合作的體現(xiàn)。③風(fēng)險(xiǎn)收益：飛 機(jī)租賃公司也有一定比例的租賃債權(quán)轉(zhuǎn)為相應(yīng)價(jià)格的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)性收益。

(二)航空公司租賃飛機(jī)的盈利模式

1.短期內(nèi)快速擴(kuò)大機(jī)隊(duì)規(guī)模。航空公司普遍采用租賃飛機(jī)組建自己的機(jī)隊(duì)，主要由于如果一個(gè)航空公司全額或貸款購(gòu)買飛機(jī)，則首先需要相當(dāng)大筆的資金投入，這無(wú)疑對(duì)于航空公司來(lái)說(shuō)是個(gè)沉重的負(fù)擔(dān)。但是如果轉(zhuǎn)為租賃飛機(jī)，則可以在同樣資金消耗的前提下， 短期內(nèi)獲得更多的機(jī)隊(duì)規(guī)模。

2.租賃飛機(jī)可以保持飛機(jī)資產(chǎn)組合的靈活性。航空領(lǐng)域的快速發(fā)展和公司自身發(fā)展情況，為飛機(jī)的機(jī)型投入、不同機(jī)型的分配組合帶來(lái)非常大的不確定性。租賃飛機(jī)可以減少整機(jī)購(gòu)買的風(fēng)險(xiǎn)性，并減少改變機(jī)型組合帶來(lái)的二手折舊損失和時(shí)間占用損失。

3.降低資金占用成本。租賃飛機(jī)，可以使航空公司的資金迅速回流，并進(jìn)一步用來(lái)擴(kuò)充機(jī)隊(duì)或自身的運(yùn)營(yíng)投入、服務(wù)投入等方面的資金消耗，減少資金占用。在通過(guò)租賃飛機(jī)運(yùn)營(yíng)的同時(shí)，使得公司的資產(chǎn)組合更為靈活，資金流動(dòng)也更為快捷。

4.獲得更高的評(píng)級(jí)，融資更便捷。航空公司在規(guī)?；瘷C(jī)隊(duì)和服務(wù)的同時(shí)，相對(duì)輕資產(chǎn)模式運(yùn)營(yíng)的航空公司，在市場(chǎng)上更容易獲得較高等級(jí)的評(píng)價(jià)和服務(wù)肯定，口碑、信譽(yù)、知名度等都會(huì)迅速提升， 從而使得航空公司的融資更容易、更便捷，甚至在自身盈利許可的情況下實(shí)現(xiàn)一定數(shù)量的自購(gòu)飛機(jī)經(jīng)營(yíng)。

國(guó)內(nèi)飛機(jī)融資租賃發(fā)展趨勢(shì)

(一)出口信貨擔(dān)保下的租賃融資將成為中國(guó)民航飛機(jī)租賃的新熱點(diǎn)

由于進(jìn)出口銀行出口信貸擔(dān)保的利率相較于銀行的商業(yè)貸款要低，對(duì)于飛機(jī)租賃行業(yè)來(lái)說(shuō)，具有非常大的吸引力。由于租賃行業(yè)的減稅租賃模式日漸艱難，銀行信貸擔(dān)保的租賃模式則成為一個(gè)新的融資租賃發(fā)展趨勢(shì)。對(duì)于我國(guó)幾個(gè)大型航空公司來(lái)說(shuō)，均采用了這種租賃新模式。

(二)渠道多元化

由于國(guó)內(nèi)貸款融資渠道多年來(lái)比較單一，使得國(guó)內(nèi)金融租賃發(fā)展模式也受到制約。銀行融資貸款已經(jīng)不能滿足日益激烈的行業(yè)發(fā)展和資金需求。新人融資租賃渠道也被不斷提出，比如由保付代理商提供的融資渠道，航空公司向社會(huì)發(fā)放證券的融資渠道，信托融資等，通過(guò)社會(huì)化的多方融資，轉(zhuǎn)移融資風(fēng)險(xiǎn)和融資難度，獲取更快的資金回流和更多的資金收益。

(三)由融資租賃向經(jīng)營(yíng)租賃轉(zhuǎn)變

傳統(tǒng)的飛機(jī)租賃，一般在租賃合同到期以后，由航空公司購(gòu)買飛機(jī)或折合租金等方式購(gòu)買整機(jī)。但是由于飛機(jī)制造行業(yè)的發(fā)展， 航空技術(shù)的革新，飛機(jī)更新?lián)Q代的實(shí)現(xiàn)，使得航空公司在購(gòu)買舊型的飛機(jī)型號(hào)后，承擔(dān)了更大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和折舊損失。因此，越來(lái)越多的航空公司選擇經(jīng)營(yíng)租賃，減少舊機(jī)在本公司運(yùn)營(yíng)的成本消耗、資 金占用，以及飛機(jī)殘值帶來(lái)的損耗。

(四)向國(guó)際市場(chǎng)發(fā)展

飛機(jī)租賃企業(yè)要瞄準(zhǔn)眼光，放眼國(guó)際市場(chǎng)，拓展行業(yè)發(fā)展。租賃行業(yè)發(fā)展初期，主要以租賃國(guó)外機(jī)型、通過(guò)國(guó)外飛機(jī)租賃公司進(jìn)行租賃。隨著我國(guó)租賃市場(chǎng)的不斷發(fā)展和壯大，以及我國(guó)飛機(jī)制造業(yè)的技術(shù)成熟，飛機(jī)租賃不僅僅局限在國(guó)內(nèi)航空公司，也逐漸向國(guó)際市場(chǎng)發(fā)展，尤其向其他發(fā)展中國(guó)家的租賃市場(chǎng)發(fā)展。飛機(jī)租賃行業(yè)的國(guó)際化發(fā)展已經(jīng)成為不可替代的趨勢(shì)。

總之，飛機(jī)金融租賃盈利模式的發(fā)展經(jīng)過(guò)了單一性盈利模式向多樣化盈利模式發(fā)展，融資模式也從企業(yè)化走向市場(chǎng)化，經(jīng)營(yíng)范圍也從國(guó)內(nèi)走向國(guó)外。一體化經(jīng)營(yíng)和全球化盈利成為飛機(jī)金融租賃行業(yè)的發(fā)展必然，飛機(jī)租賃行業(yè)將會(huì)面臨更大的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。（來(lái)源：時(shí)代金融）